一个让人意外的消息正在商业圈流传：当所有人都在猜测谁会接手那家全球知名咖啡连锁品牌的中国业务时，有人提出了一个看似荒诞的想法，让中国最大的火锅品牌来收购，这个提议乍听之下毫无道理，但仔细想想，也许正是最有道理的选择。

当下的机遇与困境

据财联社消息，星巴克中国业务的出售事宜已进入最后阶段，博裕资本、凯雷集团、EQT与红杉中国被列为最终候选收购方，交易预计将于10月底前最终敲定，这场收购战吸引了数十家竞标者，但最终入围的都是财务投资者。

与此同时，海底捞2025年上半年共实现营收207.03亿元，实现净利润17.55亿元，但数据背后隐藏着增长乏力的现实。

相比去年同期，营收下降了3.7%，净利润下滑13.7%。这家曾经被资本市场追捧的火锅龙头，正在寻找新的增长动力。

反观新茶饮赛道，却呈现出截然不同的景象，古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬和沪上阿姨密集上市，与此前已经登陆资本市场的奈雪的茶、茶百道共同构成"新茶饮六小龙"，这个一度陷入"上市即破发"的行业，终于打破魔咒风光起来。

表面上看，火锅与咖啡是两个完全不同的赛道，但深入分析会发现，两者的商业本质高度相似。

咖啡连锁品牌的核心从来不只是饮品，而是"第三空间"战略——通过营造舒适环境，成为用户介于家与办公室之间的停留点。

火锅品牌的成功同样不仅仅因为食物本身，而是凭借极致服务打造的社交体验。两者都是在经营"让用户愿意停下来并为此付费"的空间价值。

这种相似性在商业数据上也得到体现，那家全球咖啡巨头超过一半的收入由会员贡献，其周边产品和高毛利饮品销售都建立在用户停留时长的基础上，而火锅品牌同样通过延长用餐时间、增加服务体验来提升客单价和复购率。

新茶饮的启示

蜜雪冰城2024年实现营业收入248.3亿元，同比增长22.3%，净利润达44.5亿元，同比增长39.8%；古茗控股有限公司2024年实现营收87.91亿元，同比增长14.5%，净利润14.93亿元，同比增长36.2%。

新茶饮品牌的成功给火锅企业上了一课，高毛利、轻模式、强引流的茶饮业务，正是传统餐饮寻求增长的最优解。

但自建茶饮品牌的时间窗口已经关闭，在按GMV计的中国前十大茶饮现制店品牌中，竞争已经白热化。

收购现成的咖啡品牌，可以一举补足在茶饮赛道的所有短板：成熟的品牌认知、庞大的门店网络、完善的供应链体系，以及更具商业价值的空间运营理念。

中国市场的游戏规则正在发生变化，价格战、高频上新、IP联名几乎成为标配，但国际品牌在本土化创新节奏上往往显得"水土不服"。

火锅品牌深谙中国市场玩法，从社交媒体互动到跨界联名推新，反应速度远超外资团队，更重要的是，它们在商业地产领域积累的谈判优势，可以帮助咖啡品牌降低租金成本，获得更好的店铺位置。

双品牌组合还能实现引流闭环，火锅的高频消费带动咖啡的日常消费，咖啡的便利性补充火锅的场景局限。

当然，这种"联姻"也面临现实困难，市场预计咖啡品牌中国业务的估值在50-60亿美元之间，而火锅企业的现金流显然无法独立完成收购，必须引入财务投资者共同出资。

更关键的是，咖啡品牌对自身品牌主权的掌控欲望很强，它们希望在出售多数股权的同时保留品牌主导权，这种"既要又要"的态度，使得它们更倾向于选择"不插手经营、只提供支持"的财务投资者。

结语

尽管存在重重障碍，但这场看似不可能的联姻背后，反映的是消费市场深度融合的趋势。

在行业边界日益模糊的今天，打破赛道思维或许才是真正的出路，无论最终结果如何，这种跨界思维都值得所有企业深思。

信源：

新浪财经2025-09-11 星巴克中国出售进入最后阶段，四家机构入围