3元成本、1176万股持仓，这位A股传奇牛散又一次押注新能源底部反转。

01 牛散的“被套”迷局

2025年一季度末，节能风电（601016）前十大股东名单惊现张素芬身影——新进1176万股，以0.20%的流通股占比跻身第八大股东。

以当时股价测算，其成本约3元/股，而截至8月15日，节能风电股价报收3.02元，浮亏逼近临界点。

这一幕似曾相识：张素芬的持仓史上，三峡新材、达实智能等个股均经历过“被套”阶段，却在后续翻倍暴涨。例如2024年布局的深康佳，从2元起步飙升至7.7元，浮盈超200%。

但此次押注的节能风电，已连续4年业绩下滑，股价更创十年新低。是真被套，还是又一次“黄金坑”？

02 张素芬是谁？低价股猎手的投资密码

这位手握13亿市值、跻身15家上市公司前十大股东的牛散，堪称A股“低价股狙击手”：

专注10元以下标的，如航天动力横盘1780天后突破箱体，她潜伏加仓616万股；

中长线布局：新兴铸管连跌7个季度仍持续增仓，最终持股3650万股成第四大股东；

政策敏感度高：国企改革、能源转型是其核心战场，陕国投A、中国核建等均被重仓持有。

她的策略清晰：低价+政策+耐心=超额收益。而此次瞄准2元风电股，暗合其“越跌越买”的逆向投资逻辑。

03 为何是节能风电？

这家趴在2元地板上的“困兽”，藏着三重反转信号：

❶ 行业触底在即

风电行业经历惨烈内卷后，2025年迎来关键转折：

政策端：绿电交易扩容，储能成本降至0.3元/度，经济性突破临界点；

市场端：新能源板块整体估值处于历史底部，机构预测2025-2027年将迎新一轮景气周期。

❷ 公司基本面现转机

虽连续3年净利下滑（2024年净利13.3亿，同比-12%），但2025年Q1净利润达3.92亿，ROE（2.21%）已超行业均值（2.11%）。

更关键的是其绿电资产稀缺性：全国风电场布局中，甘肃（29.98%）、新疆（27.10%）等风光资源富集区贡献主要收入。

❸ 资金悄然布局

张素芬并非孤军奋战：

南方中证新能源ETF一季度逆势增持5.97%；

广发电力ETF新进1845万股，释放行业配置信号。

04 风电行业寒冬将尽？

政策与技术的双重拐点正在形成：

绿证强制交易落地，绿电溢价提升运营商盈利（如广安爱众、嘉泽新能PB低于1倍）；

虚拟电厂爆发：国电南瑞负荷聚合度电收益达0.18元，节能风电或受益电网调峰需求；

成本端突破：风电设备降价30%，项目IRR回升至8%以上，装机量有望反弹。

行业低谷期，张素芬的“被套”筹码，恰似一场静待风起的布局。

05 给普通投资者的启示

张素芬的操作映射出两大铁律：

1. “低价≠低质”：她持仓的河钢股份（2.19元）、国机重装（3.03元）均为可控核聚变核心材料商，年内最高涨74%；

2. “用时间换空间”：如持有航天动力长达1780天，最终突破横盘区间。

对节能风电而言，若行业复苏叠加国企改革（大股东中国节能环保集团持股48.25%），3元成本区或成黄金底部。

历史不会简单重复，但常押着相似韵脚。

张素芬的1176万股“被套”持仓，像一枚探入新能源谷底的温度计——当风电叶片再次转动时，刻度上的3元红线，会不会成为刺破黎明前黑暗的那道光？