普京恐怕比谁都清楚，俄罗斯连打3年仗，有些事他也压不住了

2025年第二季度，莫斯科商场服装店关闭数量同比激增53%，达到29家。服装店铺在商场中的占比从十年前的55%降至33%。

国际品牌撤离后，本土企业未能有效填补市场空缺，年租金9-25万卢布/平米的成本让经营者喘不过气。

俄罗斯央行公布的最新数据描绘出一幅不容乐观的经济图景。今年8月，俄罗斯企业生产活动指数（ИПА）跌至-5.4，创下自2022年底以来的新低。

综合商业景气指数（ИБК）为-5.1，仍然徘徊在2022年11月以来的最低水平附近。这些数字不仅仅是统计数据，更是俄罗斯经济健康状况的晴雨表。

标准普尔全球采购经理人指数（PMI）同样令人担忧。7月份俄罗斯制造业PMI从6月份的47.5降至47.0，远远低于50的荣枯分界线。

这是俄罗斯制造业连续第二个月出现萎缩，而且下滑速度达到2022年3月以来的最高水平。

制造业状况正在全面恶化。调查显示，俄罗斯制造业健康状况出现“大幅下滑”。需求疲软、客户财务压力上升以及付款延迟增加等因素共同导致了这场经济低迷。随着新订单减少，企业不得不相应减少产量。

新订单的降幅尤其令人震惊，创下了自2022年3月以来的最大跌幅。虽然出口订单略有回升，但完全无法抵消国内需求的严重不足。商业信心已骤降至近三年来的最低点，表明企业对未来前景极度悲观。

俄罗斯经济正在为战争付出沉重代价。2025年，俄罗斯国防和安全支出合计达到17万亿卢布，占总支出的41%，这个比例是冷战结束以来的最高水平。这些数字揭示了俄罗斯经济已经深度军事化。

教育医疗等民生支出正在被挤压。今年是联邦和地区级教育医疗卫生支出在GDP中占比首次明显下降的一年。

前俄罗斯央行副行长谢尔盖·阿列克萨申科预计，政府将通过将养老金等支出的指数化调整低于通胀率来实实际削减开支。

财政赤字已经扩大到4.9万亿卢布（610亿美元），表明俄罗斯难以维持当前的支出节奏。一位政府官员坦言：“否则，我们根本无法收支相抵，即使削减国防开支也不行。”

经济困境正在转化为社会压力。7月份工资拖欠额增长25%，达到17亿卢布（210万美元）。面临解雇风险的工人数量比去年增加1.5倍。

这些数字背后是无数家庭的生计困境。隐性失业率达到历史最高水平。俄罗斯联邦国家统计局数据显示，到5月底，公司工资拖欠额同比增长3.4倍，达到16.6亿卢布（不包括中小型企业）。

汽车行业和建筑业的情况尤为严重，企业正在减少工作时间和工资。一位商业协会副主席指出：“如果之前的优化是由于员工短缺，那么现在则是由于资金短缺。”

俄罗斯央行试图通过货币政策刺激经济，将关键利率从21%下调至18%。然而，借贷成本仍处于历史高位，继续抑制着企业投资和居民消费。

国际货币基金组织对俄罗斯经济前景持悲观态度。他们将俄罗斯2025年的增长预测下调至0.9%，比起2024年4.3%的增长率低四倍多。预计2026年增长将保持在1%的低迷水平。

经济学家安德烈·莫夫昌指出，克里姆林宫的巨额军费正在扼杀更广泛的经济表现1。战争开支虽然在一定程度上刺激了军事工业和相关产业的发展，但却以牺牲民用经济为代价。

俄罗斯经济对资源的过度依赖问题日益凸显。能源出口占俄罗斯GDP的比重一度高达27%。这种依赖模式在和平时期尚且脆弱，在冲突期间更是成为重大弱点。

2025年上半年，俄罗斯石油天然气收入同比下滑14.4%，7月份更是大幅下降27%，总额仅剩7873亿卢布。西方制裁包括石油价格上限和资产冻结等措施，严重打击了俄罗斯能源出口的利润率。

普京本人似乎已经意识到这个问题的严重性。他在今年1月与记者帕维尔·扎鲁宾交谈时承认，光靠卖油气来购买一切商品是危险的，会导致国家竞争力丧失和主权不保。

俄罗斯经济正处在十字路口。如果没有大规模的战争时期国家开支，俄罗斯的GDP可能已经在收缩。其他所有部门都在高利率、通货膨胀和长期制裁的重压下挣扎。

分析人士认为，俄罗斯需要重塑外贸结构，投资教育和研发，吸引人才回流6。全球能源转型加速和新能源发展意味着石油需求可能继续下降，俄罗斯如果不及早调整，可能真会沦为原料供应国。

与美国总统特朗普的会面可能成为潜在转折点。如果冲突以克里姆林宫能够接受的条件结束，可能会导致部分制裁放松，减轻预算压力，并为民用经济释放资源。

莫斯科交易所指数在8月18日晚间突破了3000点大关，但这一数字难以掩盖整体经济的困境。

在线下零售业，一些本土品牌如“时尚大陆”集团已经关闭了旗下Incity和Deseo的所有门店。六个月内，六个国际品牌完全退出俄罗斯市场。

经济学家们预计俄罗斯将提高税收并削减实际支出。议会联邦委员会预算委员会负责人暗示，俄罗斯可能每年需要削减2万亿卢布的非国防支出直到2028年，并将这些资金重新定向到国防预算。