2025年5月8日A股回评昨日行情

2025年5月7日，A股市场在多重因素影响下呈现出高开后震荡的走势。早盘，受央行“一揽子金融政策”刺激，三大指数集体大幅高开。但随后在技术阻力以及获利盘抛压等因素影响下，指数有所回落，午后再度震荡回升，最终三大指数均以不同程度收涨，呈现：政策利好驱动市场高开，震荡中结构性机会凸显。

一、指数表现与市场格局

上证指数收盘报3342.67点，上涨0.80%，全天走势较为强劲，站稳3340点关口，逼近前期高点。其上涨主要得益于银行、券商、白酒等蓝筹板块的发力，这些权重板块助推指数上行，显示市场风险偏好阶段性回流低估值资产。深证成指收于10104.13点，涨幅0.22% ，创业板指收报1996.51点，涨幅0.51%。创业板指的收红离不开新能源与医药板块的止跌回稳，显示成长赛道在超跌后或迎来资金回流，但整体成长赛道仍显分化。从市场格局来看，呈现“沪强深弱”态势 ，两市合计成交1.47万亿元，量能显著放大，较昨日增幅约10%，创近期新高，表明资金参与意愿增强，不过深市量能增速稍显逊色，可能暗示风格切换尚未完成，资金仍偏好主板。

二、板块表现与资金流向

1. 板块表现：从行业板块来看，石油石化、煤炭、银行等顺周期板块涨幅居前，均超1%，成为护盘主力。航天航空板块涨幅高达5.82%，领涨两市，通易航天30cm涨停，晨曦航空等个股表现活跃，航空发动机、军工电子等细分领域涨幅居前，军工板块的爆发与“十四五”收官年装备采购加速、国产商发型号成熟密切相关，叠加央行降准释放的流动性预期，军工板块成为资金避险与成长的双重选择。地产链在政策组合拳（公积金利率下调 + 降准）刺激下出现修复行情，三湘印象、天保基建等地产股涨停，租售同权、保障性住房等新政策方向表现突出，反映市场对地产行业新模式的预期。而传媒、军工、半导体等成长赛道则表现疲软，游戏、航空机场、教育等板块跌幅居前。

2. 资金流向：主力资金方面，全天呈现净流出状态，但在早盘时曾出现净流入，显示资金在盘中进行调仓换股。主力资金对国防军工、机械设备、房地产等板块进行加仓，其中国防军工净流入47.6亿元居首。而对AI板块的分歧加剧，浪潮信息、赛力斯等标的遭大额抛售。北向资金早盘流入但午后趋于谨慎，全天净流入规模未达超百亿的“多头信号”阈值，最终小幅净流出21.40亿元 ，不过贵州茅台逆势获净买入10.79亿元，反映外资对核心资产的长期配置需求。

三、行情驱动因素分析

1. 政策利好刺激：央行宣布“一揽子金融政策”，包括降准0.5个百分点（释放流动性约1万亿元）、合并8000亿元资本市场支持工具等，这一政策直接推动三大指数高开，是早盘市场强势的重要驱动力。政策不仅为市场提供了流动性支持，也增强了市场对经济复苏和企业盈利改善的预期。

2. 技术面压力与获利盘抛压：沪指早盘试图冲击3325点阻力位（60日均线与黄金分割位），但量能未能持续放大至1.5万亿元以上，导致获利盘抛压加剧。前期市场上涨积累了一定的获利盘，在面临关键技术阻力位时，部分资金选择落袋为安，引发指数回落。

3. 外部扰动与外资情绪：隔夜美股下跌（道指 - 0.95%）及美联储利率决议预期扰动外资情绪。尽管人民币兑美元中间价调升16点至7.2069，跨境资本流动趋稳，但外资在这种外部不确定性下表现出谨慎态度，影响了市场的做多力量。

四、后市展望

从技术层面看，上证指数突破3330点压力位后，上方3360 - 3380点区域构成强阻力带，下方3300点整数关口为短期支撑；创业板指需守住1800点（2023年低点），若能持续站稳当前位置且量能配合，有望挑战更高点位。从基本面来看，政策落地节奏如特别国债发行、地产放松等政策细则若在5月下旬明确，可能点燃市场情绪；经济数据验证期（如5月15日公布的4月工业增加值）若不及预期，可能压制反弹高度。从资金面来看，量能配合至关重要，单日成交额需重回1.2万亿元以上，科技、新能源等主线板块需出现资金回流；外部风险缓和如美联储6月降息预期升温及中美关税谈判进展将影响外资风险偏好。

总体而言，当前A股市场在政策利好与市场压力碰撞下出现震荡走势，缩量调整、主力调仓及政策预期升温为市场后续走势提供了复杂但也蕴含机会的基础，投资者需密切关注政策、资金和经济数据等多方面变化，把握结构性投资机会。