大家明天要做好准备了，大盘再次突发跳水，这次有点不一样了

创业板指盘中跌超4%，超3500只个股飘绿，然而就在这一片惨淡中，银行保险板块却逆势拉升，煤炭燃气股纷纷飘红。

今日亚太市场集体遭遇了一场“倒春寒”。A股三大指数高开低走，午后双双跳水，创业板指一度暴跌超4%。截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指收跌3.99%。

个股跌多涨少，全市场超过3500只个股下跌。这场突如其来的调整，与四月份那次普跌有着本质区别——市场内部正在经历一场深刻的“高低切换”。

01 全球市场同步跳水

今日的抛售浪潮并非A股独有，全球市场几乎同步遭遇了猛烈抛售，形成了一个从东到西的连锁反应链。

日经225指数午后上演惊天逆转，从最高上涨1.5%一路下滑至下跌近1%，最大跌幅超过3%，软银、索尼等权重股纷纷重挫。

韩国股市亦未能幸免，两大指数跌幅均扩大至1%左右。港股三大股指同样全线走弱，恒生科技指数跌幅更是达到了3%以上。

避险资产也未能独善其身。现货黄金从高点急跌超过89美元，报4107美元/盎司；现货白银急跌近3美元。

就连美股期指也全线下跌，纳指期货跌近1%。加密货币市场同样未能幸免，比特币和以太坊分别下跌和5.06%。

02 结构分化的背后

与以往全线下跌不同的是，今日市场出现了极为明显的结构性分化。

半导体板块集体大跌，燕东微、芯源微等个股跌超10%，华虹公司跌超9%。AI产业链股同样走低，新易盛、中际旭创等多股跌超8%。

有色板块跳水，腾远钴业跌超10%，寒锐钴业、华友钴业等跌超7%。

与此形成鲜明对比的是，保险、银行板块逆势拉升，重庆银行涨近7%，新华保险涨超5%。煤炭、燃气、石油等资源股集体上扬，宝泰隆斩获3连板。

这种分化揭示了当前市场资金正从高估值科技板块流向低估值防御型板块的明显趋势。

03 两大黑天鹅事件

今日全球市场波动主要源于两大突发事件，日本政坛的变动尤为引人关注。

公明党宣布退出执政联盟，使得自民党总裁高市早苗能否成功当选日本首相存在变数。

野村资产管理公司首席策略师石黑英之表示：“在首相选举结果明朗之前，日本股市可能会维持观望气氛。”

另一事件是中国商务部宣布对韩华海洋株式会社的5家美国相关子公司采取反制措施，这一决定自2025年10月14日起施行。

消息公布后，韩华海洋股价暴跌，引发了市场对贸易争端可能再次爆发的担忧。

04 资金高低切换

从今日板块表现来看，市场出现了明显的“高低切换”。

最近讨论热度居高不下的贵金属板块，早盘高开，午后却大幅跳水。洛阳钼业、盛达资源跌超7%，紫金矿业、浙富控股跌超4%。

与此形成对比的是，光伏设备板块逆势走强，涨幅达1.11%。川股通威股份涨幅超5%。

白酒板块也表现出防御属性，酒鬼酒、舍得酒业涨超6%，泸州老窖涨超4%。

业内人士分析，目前资金正陆续流向股价处于低位且拥有季节性催化的传统板块，如冬季供暖的煤炭、燃气等，以及部分消费行业。

05 历史不会重演但会押韵

与四月份的市场调整相比，本次跳水有着显著不同。

巨丰投顾郭一鸣指出：“昨日修复成果被悉数吞没，特别是深成指和创业板指，在昨日反弹后今日再度被下跌反包，短期调整态势愈发明显。”

当前市场与四月份相比有两个比较大的不同：一是不少核心资产价格在高位，二是融资余额在高位。在这种背景下，市场最需要做的是稳住不发生流动性风险。

国泰海通则认为，外部冲击造成的资产下跌，是增持中国市场的良机。他们指出，与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。

机构们的观点也出现了明显分歧。有分析人士提醒，当前市场与四月份相比，核心资产价格和融资余额均处于高位，最需要做的是稳住不发生流动性风险。

而国泰海通则坚定认为，与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，外部冲击造成的资产下跌，正是增持中国市场的良机。

市场在震荡中分化，在分化中孕育新机。这场“不一样”的跳水，最终会成为倒车接人的机会，还是风格切换的开始，唯有时间能给出答案。