每日解盘：三大指数涨跌互现，市场冲高回落，银行板块大涨创新高

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市场概况

2025年7月4日，三大指数涨跌互现，其中沪指上涨0.32%，收报3472.32点，周度上涨1.40%；深证成指下跌0.25%，收报10508.76点，周度上涨1.25%；创业板指下跌0.36%，收报2156.23点，周度上涨1.50%。今日两市成交额14283亿元，与上个交易日相比增加约1188亿元。

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盘面观察

指数上看，市场全天冲高回落，核心宽基指数涨跌互现，富时中国A50、红利指数领涨，北证50、微盘股领跌。

板块上看，市场热点较为分散，银行股大涨创新高，稳定币概念股震荡回暖，电力股持续活跃，固态电池、美容护理、稀土永磁、有色金属等板块跌幅居前。全市场超4100只个股下跌，表现较差。

行业上看，银行、传媒、综合等板块上涨，美容护理、有色金属、基础化工板块下跌。

概念主题上看，阿尔茨海默概念、跨境支付(CIPS)、数字货币等板块上涨，中船系、太赫兹、固态电池板块下跌。

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热点行业-银行

今日，银行行业上涨1.8%。浙商证券：复盘白酒、新能源汽车和煤炭三大行业牛市，行业走牛往往需要具备两大要素，一是宏大叙事，二是增量资金。银行具有“资产荒”的宏大叙事，险资 OCI 账户配置和公募新规下公募配平的潜在增量资金，已经处于“牛市”行情中，且仅运行至中段。1）时间：白酒和煤炭为传统行业，在时间上或与同为传统行业的银行可比性更强。白酒和煤炭的“板块牛市行情”分别持续 5 年零 1 个月和 4 年零 3 个月，银行本轮从 2022年 10 月开始启动，持续 2 年零 8 个月，推测银行牛市行情现在或运行至中段。2）空间：估值扩张层面，白酒、新能源汽车和煤炭在估值扩张期，PE(TTM)的涨幅分别为 181.7%、259.9%和 106.5%，银行板块自 2022 年 10 月以来 PE(TTM)的涨幅约为 75%，按照 PB(LF)计算涨幅约为 46.7%，距三大行业估值扩张幅度仍有一定的空间。PB 视角下，中信银行指数有望从 2022 年 10 月的 0.5X 修复至 0.8-0.9X左右。

（以上不构成个股推荐）

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热点资讯

◆【中国央行公开市场今日净回笼4919亿元，本周净回笼13753亿元】 中国央行今日开展340亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日5259亿元逆回购到期。本周，中国央行进行6522亿元逆回购操作，因本周有20275亿元逆回购到期，本周实现净回笼13753亿元，为2024年1月以来最大。（华尔街见闻）

◆【商务部：7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税】 商务部公告，根据《反倾销条例》第三十八条规定，商务部向国务院关税税则委员会提出征收反倾销税的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税。对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税和价格承诺的实施期限自2025年7月5日起5年。（华尔街见闻）

◆【商务部：本案中决定接受价格承诺再次展现了中方通过对话磋商解决贸易摩擦的诚意】 商务部新闻发言人就公布对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查最终裁定答记者问：中方一贯主张审慎使用贸易救济措施，本案中决定接受价格承诺再次展现了中方通过对话磋商解决贸易摩擦的诚意。希望欧方与中方相向而行，加强对话沟通，共同化解经贸分歧，为巩固和扩大中欧经贸合作创造有利条件。（华尔街见闻）

◆【商务部新闻发言人就美取消相关对华经贸限制措施情况答记者问】财联社7月4日电，商务部新闻发言人就美取消相关对华经贸限制措施情况答记者问。有记者问：近期，商务部新闻发言人表示，中美就伦敦会谈框架细节达成共识，“中方将依法审批符合条件的管制物项出口许可申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。”近日有报道称，相关企业已接到美国商务部通知，恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口。请问商务部对此有何评论？答：中美伦敦经贸会谈后，双方于近期确认了落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的具体细节。目前，双方团队正在加紧落实伦敦框架有关成果。中方正依法依规审批符合条件的管制物项出口许可申请。美方也采取相应行动，取消对华采取的一系列限制性措施，有关情况已向中方作了通报。伦敦框架来之不易，对话合作才是正道，讹诈胁迫没有出路。希望美方深刻认识中美经贸关系互利共赢的本质，继续同中方相向而行，进一步纠正错误做法，以实际行动维护和落实好两国元首通话重要共识，共同推动中美经贸关系行稳致远。（财联社）

◆【王毅：稀土不会成为中欧之间的问题】 当地时间7月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在柏林同德国外长瓦德富尔共同会见记者并现场回答提问。针对记者问及欧洲企业关注中方稀土实施出口管制问题，王毅表示，对军民两用物项实施必要管制是各国行使主权，也是应尽国际义务。中方的政策符合国际惯例，也有利于维护世界和平稳定。稀土出口从来不是、也不应成为中欧之间的问题。只要遵守出口管制规定并履行必要程序，欧洲企业的正常需求将得到保障。中方主管部门还为欧洲企业设立了“快速通道”，有人故意在中欧之间炒作此事是别有用心。（新华社）

◆【光伏座谈会更多细节披露，参会人士：整治力度更大】 7月3日，由工业和信息化部组织召开的第十五次制造企业座谈会，将范围锁定在光伏行业。记者联系到了一位参会的光伏企业负责人。“在这次会议上，我感受到的是国家层面的表态更加实质，对整治光伏行业无序竞争的力度将更大。”该负责人表示，“光伏行业当前的情况已经不能仅靠自律了，这次的措施会‘很猛’。”该负责人告诉记者，国家相关部门已经走访国内主要光伏企业，要求企业于近期尽快上报成本价格，“如果后续继续低于成本价销售，就有可能会受到重罚。”另据此次座谈会透露，工业和信息化部将进一步加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障，持续帮助企业解决急难愁盼问题，为推动光伏行业高质量发展保驾护航。(21世纪经济报道)

◆【北京：研究适用生命科学的AI基础理论和算法 探索类脑智能等技术在医药健康领域应用】财联社7月4日电，《北京市加快推动“人工智能+医药健康”创新发展行动计划（2025-2027年）》正式印发。其中提到，依托国家实验室、新型研发机构等创新主体，研究适用生命科学领域的人工智能基础理论和算法，利用人工智能技术探索揭示生命本质规律、致病机制的新方法、新工具，突破人工智能虚拟细胞、医学数字孪生、DNA存储等技术，加速生命科学基础理论和前沿技术创新。探索认知智能、类脑智能、超级智能等前沿技术在医药健康领域的应用研究。支持创新主体联合研发自主可控的分子、细胞、器官/系统等多尺度生物医药基础模型，通过模拟分子相互作用、细胞通路及系统调控等，实现高维度生命科学数据的深度表征学习、跨模态关联分析及生成式预测，提升靶点发现、临床试验等效率及成功率。（财联社）

◆【5月国内市场手机出货量2371.6万部 同比下降21.8%】

财联社7月4日电，中国信通院发布数据，2025年5月，国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%，其中，5G手机2119.0万部，同比下降17.0%，占同期手机出货量的89.3%。2025年5月，国产品牌手机出货量1917.7万部，同比下降24.2%，占同期手机出货量的80.9%；国产品牌上市新机型36款，同比下降25.0%，占同期手机上市新机型数量的92.3%。2025年5月，智能手机出货量2252.6万部，同比下降21.2%，占同期手机出货量的95.0%；智能手机上市新机型27款，同比下降30.8%，占同期手机上市新机型数量的69.2%。（财联社）

◆【外媒爆：美政府通知通用电气航空航天，称其可以重启向中国商飞供应喷气发动机】 据路透社3日报道，一名消息人士透露，美国政府当天向美国通用电气航空航天公司表示，后者可以重启向中国商飞公司供应喷气发动机。报道称，这是美中两国贸易紧张局势缓和的又一个迹象。报道援引另一名消息人士的话称，至少还有另外一家航空航天公司在中国的执照暂停状态也在周四（3日）被解除，但该消息人士拒绝透露是哪家公司。（环球网）

◆【贝森特重申美联储判断有偏差，暗示希望鲍威尔明年彻底离职】 美国财政部长斯科特·贝森特质疑美联储决策者对利率的判断，重申其观点，即两年期国债收益率表明基准利率过高。“委员会的判断似乎有点偏差，” 贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示。他指的是美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）。（华尔街见闻）

◆【特朗普称将发函告知各国最新关税税率：每天发10封】财联社7月4日电，据中国新闻网，美国总统特朗普3日表示，他计划最早于周五(4日)向贸易伙伴发送信函，告知后者将面临的关税税率。“我们可能会从明天开始向各个国家发出一些信函，大概每天10封，说明他们愿意支付多少钱与美国做生意。”特朗普表示。他还称，相比继续谈判，发送信函“容易得多”，暗示更倾向于单方面设定关税税率。此前，特朗普也曾多次发出威胁，若各方未能在7月9日最后期限前与美国达成协议，美方将单方面设定关税税率。本周稍早前，特朗普曾表示，不考虑推迟谈判的截止日期。3日，美国财政部长贝森特表示，是否延长谈判期限将由特朗普做最终决定。（财联社）

风险提示

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2025年7月4日

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