人民币暴涨600点！香港4天投放1294亿港币背后，该出手稳住汇率了

非常反常的现象出现了，人民币这两天大幅升值600个点，新台币几天涨了接近8%。而我们的中国香港政府在这几天花了1294亿港币购入美元，因为触发了强放兑换机制，也就是联系汇率制度。

自1983年10月17日起实施，该制度将港元与美元相挂钩，设定了7.75（强方兑换保证）至7.85（弱方兑换保证）的波动区间。

当港元汇率触及7.75的强方兑换保证时，香港金融管理局就得买入美元、卖出港元，以此将汇率稳定在不超过7.75的水平；若触及7.85的弱方兑换保证，则进行反向操作。

很多人说人民币升值是好事，港币升值是好事。可是在贸易战、关税战的情况下，这是反常现象。

别忘了，美国财长贝森特是做空的高手。索罗斯基金操盘做空英镑，就是贝森特一手主导的。你看我们金融稳定会议昨天召开，就是要应对这种特殊的情况。

先讲讲这里面的问题，为什么会大幅升值？一段时间以来，美元强度持续在100以下徘徊。关于美元信用、美债信用的问题，这是困扰美国财长贝森特的。

由于特朗普宣布关税战开始之后，一个月以来美元资产一直持续走低，美元金融资产的价格也就崩了。

一般来讲，比如说以中国台湾为例。中国台湾是大量的贸易顺差，每年赚了很多的美元，这种情况下它会把赚来的美元进行海外投资，跟日本比较像。

中国台湾在海外的美元资产，超过1万亿美元，是它GDP的两倍。台湾的保险公司等金融机构在投资时，本币买入产品，却用美元进行海外投资，因此美元资产价格对其财务报表影响巨大。中国香港也有一部分。

有人说保险公司不应该都做对冲，做这种安全性保障吗？由于长期以来美国股市表现强劲，这些金融机构往往不会进行100%对冲，一般只对冲40%以对抗风险，约50%-60%的资产处于无对冲的冒险状态。

自4月2日美国宣布关税措施，4月9日正式实施以来，一个月间美元资产持续下跌。这让那些海外投资的金融公司不得不卖出美元资产，进而导致本币升值。

人民币、新台币和港币都在升值。香港也有很多保险公司，很多内地人都去香港买保险。这种情况下，港币一升值就触发了强方兑换。

可咱们是出口国家，在贸易战的时候人民币升值，跟加关税的效果一样，对出口是不利的。别忘了，日本签署《广场协议》后，货币升值致使其强劲的出口业务大幅减少。

现在还是关税战，货币这种暴力拉升，跟美国给我们继续加关税的影响，有趋同之处。但是港币的升值触发强方兑换，需要港府拿着真金白银港币去买美元，这个时候或许已经被贝森特盯上。

为什么？如果港币跟美元联系汇率打破了，这对香港是非常大的不利影响。香港在2019年的时候，账上的储备大概1.1万亿港币。

有人说印港币不就行了？联系汇率是你有多少美元储备，才能按照7.8的比例，对应发行多少港币。当然可以敲杠杆，但是你的M1必须得是按照美元储备走。

香港目前美元储备约4300多亿美元，所以港府要以政府的身份去买入1294亿美元。近年来，从2020年到2025年，香港资金储备情况并不乐观，池子水位下降，如今账上约5000多亿港币。

与此同时，香港老龄化加剧，政府卖地收入因房地产市场变化而大幅减少，在社会福利、养老等方面的开支却压力巨大。香港政府负债率仅9.3%，远低于60%的国际安全线。

但在联系汇率制度下，贝森特要对中国展开货币战，只需要脱离联系汇率。当年对英国和德国怎么做的？就是英国也加入了欧洲的货币联系体系。

英镑对马克固定汇率为2.95，德国经济强劲，英国通胀高、利率高，德国拒绝降息，最终英镑崩溃，也是先拉起来再打下。

现在的问题就是，港府在不断买入美元的同时，港币和人民币在升值，大量的美元又去买入香港的资产，比如香港的股市，港股上涨。

这就导致政府在买美元，金融机构和民间资本在买入港币。在外汇储备没有增加的情况下，港府不能随意印钞，若金融机构在股市、债市赚得盆满钵满，而港府维持联系汇率的资金不足，港币就可能面临脱钩风险。

这就需要咱们祖国妈妈的支持。比如可以借给你美元，增加储备，你就可以印港币了。当然这不可能是一句话的事，是一揽子计划。

要维持人民币的稳定，包括出口、关税战等一系列未来的计划，所以昨天开这场会是非常重要的，而且不仅仅是一场会就能解决的问题。

现在罗列的人民币、新台币和港币升值，触发强方兑换机制等等，都是一系列未来很重要的问题，是汇率战、关税战等金融战以及全球货币重构的一个缩影。

只是刚刚开始，未来更大的博弈还在后头，让我们守好自己的钱袋子，千万别冒失。

【本文来源@钱说的视频内容】

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