9月，全球金融市场再度被一串突如其来的变动所搅动。美国财政部最新数据显示，中国在2025年7月单月减持美债高达257亿美元，持仓降至七年来最低点，仅剩7000余亿美元。

与此同时，巴格拉姆空军基地的归属问题，再次成为国际安全格局的风暴眼。美国高层在伦敦公开发声，直言美方正在积极谋求重新掌控这一关键军事据点，背后指向中国西部的战略压力。

中国“减持潮”引发连锁反应

7月，美债市场迎来了罕见的波动。美国财政部公布的最新国际资本流动报告显示，中国连续数月大幅减持美债，仅7月单月就削减了257亿美元的持仓。

日本和英国则成为美债的最大海外持有者。市场人士普遍认为，这一“减持潮”表明中国正在主动调整外汇储备结构，以应对全球金融环境的不确定性。

国际货币基金组织（IMF）在9月初发布的全球金融稳定报告也专门提及中国的资产配置策略转型，强调当前新兴市场国家在全球高债务、强美元压力下，正加速推动外储去美元化。中美战略互信下滑，美债资产的吸引力被进一步削弱。美联储加息与美国财政赤字高企，让全球主要债权国的信心持续动摇。

路透社、金融时报等权威媒体分析认为，中国减持美债的背后，不仅仅是经济账，更是对美国地缘政策的直接回应。中国外汇管理局在官方答复中指出，外汇储备“动态平衡、稳健多元”，强调“合理优化结构”。而在全球金融市场，任何一个主要经济体的资产配置调整，都会引起资本流动和市场情绪的剧烈变化。

美国高层发声：巴格拉姆基地归属成新焦点

9月中旬，伦敦迎来了一场备受关注的美英联合记者会。美国高层在公开场合罕见提及阿富汗巴格拉姆空军基地的归属问题，称美方有意恢复对该基地的直接控制，并当场向阿富汗塔利班政府喊话：“如果想与美国建立合作，巴格拉姆基地必须归还美方。”这番表态迅速引发国际舆论高度关注。

公开资料显示，巴格拉姆空军基地距离中国新疆边境直线距离不足400公里，是美国在阿富汗多年经营的关键军事枢纽。自2021年美军撤离后，该基地一直由塔利班实际控制。

美国高层在记者会上明确指出，该基地“距离中国重要的核设施仅一小时车程”，强调其对美国全球战略布局的特殊意义。五角大楼多名退役军官在接受CNN采访时表示，重新掌控巴格拉姆基地，将极大提升美国对中亚地区的军事威慑力。

塔利班方面则表现出极为谨慎的态度。阿富汗外交部在9月18日发表声明，重申巴格拉姆基地“属于阿富汗国家主权范围”，拒绝任何外部势力施压。分析人士认为，塔利班希望借此议题谋求国际社会更广泛的承认，同时通过与美方谈判换取切实的经济援助和外交突破。

债务高悬，美国内部压力持续升温

美国财政部9月公布的最新数据让市场再度警觉：截至9月，美国联邦政府债务总额已突破37.2万亿美元，创历史新高。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在X平台上直言，如果美国政府无法妥善应对债务问题，社会保障和国防体系“都将受到严重冲击”。

与此同时，美国政府为应对全球安全挑战而大力推进的“金穹”防御系统项目，进展远不及预期。资金短缺、国内政治分歧加剧，使美军海外行动的能力受到极大掣肘。

美国民众对政府债务问题的担忧愈发强烈。皮尤研究中心9月初一项调查显示，63%的受访者认为联邦债务水平已严重威胁美国经济安全。美债利率持续攀升，导致联邦预算利息支出激增，挤压了基础设施、医疗、教育等民生领域的财政空间。

中美关系进入新临界点

巴格拉姆基地事件的背后，是中美两国在大国战略博弈中的新一轮较量。美国高层公开将基地归属与中国核设施“距离过近”挂钩，直接表明美方对中国西部战略安全的高度警惕。

中国外交部发言人在最新例行记者会上回应称，中国一贯主张尊重阿富汗主权，反对任何外部势力借口反恐或安全名义干涉地区事务。中方在近年来持续加强与中亚国家的安全合作，包括反恐维稳、情报共享等多领域协作。

英媒路透社在专题报道中分析认为，巴格拉姆基地的争夺，是美方面对中国崛起、亚欧大陆力量格局重塑的“试金石”。美国强化中亚存在，既是对中国西部战略压力的直接回应，也是对全球地缘格局的深度调整。

塔利班政府的策略与国际社会的动态博弈

巴格拉姆基地的归属牵动着阿富汗政局的未来。塔利班政府亟需国际承认，尤其是在经济极度困难、制裁压力尚未解除的背景下。

俄罗斯等少数大国已与塔利班建立了官方联系，但来自西方的承认才意味着真正的“身份证”。值得注意的是，塔利班目前并未拥有完整的空军力量，对巴格拉姆基地的直接军事利用价值有限。更现实的选择，是通过“租借”或“合作”模式实现利益最大化。

这种灵活的策略，既能保持自身独立性，又能争取国际空间。联合国阿富汗观察团9月最新报告指出，阿富汗经济状况依然严峻，超过60%人口面临粮食短缺，国际支持的恢复对于塔利班政权生存至关重要。

金融与安全风险交织下的全球新格局

中国大幅减持美债，叠加美国债务高企、国防压力加大、阿富汗局势骤变，使得全球金融与安全风险呈现出高度耦合的趋势。

国际清算银行（BIS）最新季度报告显示，2025年全球主要央行外储去美元化趋势明显，各类资产的多元配置成为主流。美国作为世界最大债务国，正面临多重外部与内部挑战，国际市场对美债的信心在逐步弱化。

投资机构普遍认为，未来一段时间内，美债利率高位震荡将成为常态。美国重返中亚军事博弈，不仅仅是安全领域的博弈，更将对全球金融稳定、能源价格和供应链安全带来深远影响。

参考资料：7月中国减持257亿美元美债，持仓规模创2009年来新低

2025-09-19 07:28·界面快讯

特朗普称美方正试图收回阿富汗巴格拉姆空军基地

2025-09-19 10:35·澎湃新闻