常熟银行的“九年三倍”，不是简单的数字

作者 | 深水财经社 冰火

2016年9月30日，江苏常熟农村商业银行股份有限公司（下称“常熟银行”；代码“601128”）在上交所主板鸣锣上市，成为全国首批登陆A股的农村金融机构之一。

到2025年，常熟银行迎来上市后的第九个年头，这些年他们的发展成绩有目共睹，不仅成为国内最优秀的农商行之一，而且也成为当地服务小微农户的核心力量。

上市九年来，常熟银行总资产、存贷款、净利润等核心指标均是上市前的3倍以上，旗下村镇银行总存款更是9年前的10.5倍。

其打造的“常银微金”模式不断迭代创新，成为国内农村金融一面不褪色的旗帜。

核心指标9年3倍

作为上市公司，经营业绩是发展的基础，也是对投资者的最大反馈。以2016年6月末与2025年6月末数据对比，常熟银行多项核心经营指标实现倍数级增长，展现出强劲的成长能力。

先看资产规模：该行总资产从1224亿元增至4012亿元，9年增长近2.3倍，年复合增长率达14.10%，资产实力跨越式提升。

再看存贷业务：该行总存款从879亿元增至3108亿元，9年增长2.5倍，年复合增长率15.06%，资金来源根基持续夯实；该行总贷款从624亿元增至2515亿元，9年增3倍，年复合增长率16.75%，服务实体经济能力显著增强。

后看盈利水平：该行营收从21.03亿元增至60.62亿元，是9年前的2.9倍，年复合增长率12.48%；归母净利润从5.28亿元增至19.69亿元，是上市前的3.7倍，年复合增长率15.75%，盈利能力稳步提高。

对于业绩驱动因素，常熟银行在投资者交流会上表示，营收利润增长得益于多方协同。一是“两大财富”筑基，450万财富客户与57万信贷客户构成优质客户群，7400余名员工及核心中层形成人才优势；二是结构优化提效，存款端三年期以上定存占比下降、活期存款增长推动付息率降低，信贷端加大公司业务投入并携手小微共克时艰；三则是多点发力增效，通过四大板块条线构建11个利润中心与24个增长中心，形成多元效益增长格局；最后还有风控筑牢底线，全流程风控下不良率0.76%、拨备覆盖率489.53%，风险抵御能力居上市银行前列。

对于未来业绩展望，常熟银行指出，将以“马拉松式”稳健，“沉下去、走出去”深耕市场，扩客群、优结构，实现资产质量、风控、效益、规模良性共赢。

“常银微金”模式护城河

在当下竞争激烈的金融市场中，中小银行的发展面临诸多挑战。大行下沉、利差收窄、风险上升、监管趋严，无不考验着中小银行的生存能力。

目前江苏省已有9家上市银行，特别是苏南各地金融机构扎堆云集，这是一块富矿，也是一片红海，常熟银行面对的竞争不可谓不激烈。

但是这么多年，常熟银行依然能够活得很好，正是因为他们坚守一条“难而正确”的道路。

正如古语所言，“大舍大得，不舍不得”。中小银行唯有舍弃对大而全的追求，专注于做难而正确的事，才能在激烈的市场竞争中突出重围。

常熟银行始终坚持服务“三农两小”的市场定位，以“常银微金”破解小微融资难题，形成“IPC技术+信贷工厂+移动平台”模式，打造“星火燎原”的普惠网络。

先看战略布局：该行形成“立足常熟、辐射江苏、布局全国”发展格局。在常熟，109个服务网点连接出“5分钟”金融便民服务圈；在江苏，7家分行、33家异地支行联结起省会南京及其他十个地级市的民营经济产业链；在全国，31家兴福村镇银行编织起覆盖六省、百县、千镇、万村的普惠金融服务网。

再看护城河：小微之难不在技术，而在于管理机制与体系建设，后者本质是理念与文化，难以复制，但这正是常熟银行的核心竞争力。

今年对于常熟银行来说，还有一个大动作就是收购多家村镇银行，成为江苏“村改支”的排头兵。据了解，常熟银行从年初至今已宣布拟将7家村镇银行转为支行管理，截至目前已有3家开业运营。

截至目前，常熟银行也是长三角区域“村改支”规模最大的银行机构，为什么他们有这个能力？是因为他们本身就有庞大的异地分支机构和村镇银行的管理经验。

在今年上半年业绩说明会上，常熟银行董事长薛文表示，“村改支”项目均采用市场化方式定价，翻牌后复制“常银微金”模式，目前所有的“村改支”项目均运行良好。

事实上，上市九年来，常熟银行旗下村镇银行存贷款规模成倍增长，成为该行业绩增长的重要引擎。

从资产规模看，村镇银行总贷款从51亿元增至434亿元，是9年前的8.6倍，年复合增长率26.98%；总存款从54亿元增至560亿元，是上市前的10.5倍，年复合增长率29.80%；

从经营效益看，村镇银行营收从1.95亿元增至14.41亿元，9年增6.4倍，年复合增长率24.89%；归母净利润从0.42亿元增至3.62亿元，9年增长7.6倍，年复合增长率27.05%。

“多做难而正确的事，少做天上掉馅饼的事。”常熟银行行长包剑在业绩说明会上曾表示，该行坚持“六多六少”：多做个人少做企业，多做经营少做消费，多做信用少做抵押，多做农村少做城区，多做小金额少做大金额。

9年贷款结构数据的变化，充分印证了包行长“亲小微、贴民生”的说法。

该行总贷款占总资产之比从51%升至62.68%，9年提升11.68个百分点；个人经营贷款占总贷款之比从20.52%升至37.56%，9年提升17.04个百分点；1000万及以下贷款占比从59.28%升至72.11%，9年提升12.83个百分点；信用类贷款占比从8.36%升至30.75%，9年提升22.39个百分点

规模越大、质量越优

常熟银行始终将资产质量视为生命线来守护，九年来规模越大、业绩越好，资产质量始终处于A股上市银行领先水平。

数据显示，该行不良贷款率从1.49%降至0.76%，下降0.73个百分点，9年降幅达49%；拨备覆盖率从215.71%升至489.53%，提升273.82个百分点，9年增幅达127%。

很多人觉得常熟银行小微业务规模这么大，为什么资产质量没有滑坡，还在持续向好？其实这就是常熟银行很难模仿的地方。

自成立以来，常熟银行就在微贷上倾注了大量精力资源，他们在2008年引入德国IPC微贷技术，单独成立了微贷专营机构，围绕小微客户经营特征与金融需求，打造出专业化、可复制的“微贷工厂”，形成了独具竞争力的“常农商微贷模式”。

10多年来历经多轮完整经济周期考验，常熟银行小微业务始终保持快速增长势头，不良贷款率长期稳定在1%以下，实现“量增、质优、效好”。

太平洋证券在研报中分析称，常熟银行资产质量的优异表现，得益于普惠贷款“户均规模小、行业分布散、经营可跟踪” 的特征，叠加贷前精准画像、贷中动态监测与贷后数字化巡检形成的风险防控闭环，有效控制了尾部风险暴露。

对于2025年全年资产质量展望，常熟银行在机构调研中明确表示，将继续延续“低不良、高拨备”特征，风险指标保持基本稳定。

凭借稳健的业绩与过硬的资产质量，常熟银行的行业认可度与品牌影响力不断提升。

在国内，该行连续七年蝉联中国银行业协会“陀螺”评价县域农商行第一名，连续六年获评上海证券交易所信息披露工作评价A级，成为行业公认的“县域标杆”。

在全球，英国《银行家》杂志全球银行1000强排名中，该行从2016年的第578位跃升至2025年的第368位，9年提升210个位次，国际竞争力显著增强。

九年分红超55亿元

现金分红是上市公司回报股东的重要途径，多次分红能够改善股东现金流状况，增强股东获得感，有利于提升上市银行估值。

上市九年来，常熟银行累计现金分红达55.60亿元，平均分红比例28.03%，为股东创造长期投资价值。

2023年、2024年，该行连续两年推出“现金分红+转股”分配方案，增厚股东权益；2025年，更是首次推出中期分红，每股派现0.15元，分红总额4.97亿元，进一步优化股东回报节奏。

关于未来现金分红规划，常熟银行在机构调研中表示，将稳步提升分红水平，同时构建长期稳定的投资者回报机制。

深水财经社认为，九年栉风沐雨，九年砥砺前行。站在新起点，业绩优、风控强、回报实的常熟银行，未来必定可期。