在昨天这篇《能扛能打！分享10只神仙基金》中，我跟大家描述了红利基金有多强、红利凭什么这么强。让人看的很过瘾，加入股息红利后，红利全收益指数的表现也非常靓眼。

但和红利相对，当前火热的科技呢，科技和其基金又如何？按同样的角度分析下科技……

一、科技的4大历史教训

首先是科技的历史行情表现，主打以史为鉴。

很多人觉得，投资向前看、看未来。但我却认为，多看看历史行情，起码能规避70%以上的大坑。

即从历史行情中吸取教训，尤其是吸取别人血的教训。而非自己亲身试错、趟雷、吸取教训。

下面具体分析，以科技为例阐述：

先在中证指数找了一圈，仅CS科技指数（931353）——中证科技驱动100指数最早，具有2009年至今的行情表现，如下图所示。Ps：红线是指数行情，蓝线是加入股息分红的全收益指数。

数据来源：中证指数；截至2025年12月3日

通过图中表现，得出科技4大历史教训：

第一，科技普遍具有高估值、涨势猛属性，股息红利则很少，几乎等于没有。当然了，近些年科技的分红也在增多、作用在凸显。

具体没查到太长的估值数据，仅有近6年估值。高的时候市盈率50倍和以上，低时在25倍左右。

数据来源：iFind；截至2025年12月3日

第二，科技并非一直在上涨，更不是稳健上涨，而是有着非常明显的牛熊周期。周期间隔也很宽，短则间隔一两年，长则间隔三四年。

第三，科技在上涨时，行情十分凌厉，经常直线大涨、连番大涨。

第四，科技长期也是很能打的，目前已超越2021年的最高点时刻，也超越2015年的最高点时刻，表现远好于同期上证、沪深300，也属于能创新高的类型。

当然了，缺憾是回撤时跌幅也很强烈。

再看科技龙头指数和科技龙头全收益指数。

虽然指数的行情时间没那么长，仅2013年至今约13年左右，但依旧可以得出以上4大历史教训。

数据来源：中证指数；截至2025年12月3日

中证科技和中证科技全收益指数也是如此。

数据来源：中证指数；截至2025年12月3日

二、科技上涨的核心逻辑

接下来，我们深入钻研科技上涨的核心逻辑，主打知其然也要知其所以然。

第一，科技是市场主赛道之一。

不管国内还是海外，金融、消费、医药、科技、能源等，都是市场不可或缺的重要支柱、主赛道。

尤其是美股，科技更是独霸第一，对行情贡献最大。参考海外经验，国内科技未来也会如此发展。

第二，想象空间大，天花板高。

和其他赛道相比，科技的想象空间明显更大，业绩和行情天花板高，各种题材、概念也层出不穷。

比如银行、消费、医药等，都有很强的估值锚，业绩空间也很显著，给它们定价的机构相对理性。但科技股有很大不同，新技术所带来的业绩空间、想象空间太大。想像和情绪是最好的行情催化剂，估值和行情空间也由此打开。

第三，国内科技已从0到1，正从1到10。

回顾历史行情，国内科技前期估值非常虚高，几乎有个概念就飞。但随着经济发展，国内科技已经从0到1，有了业绩基础，估值不像以前那么虚。

随着未来科技从1到10到100，业绩还会加速落地，业绩空间更大、行情空间更大。

第四，当前政策正前所未有的关注科技、鼓励科技。

具体政策之前解读过，就不赘述了。

但不建议大家炒科技个股。

因为每轮的科技领涨方向，变化都非常大，各种题材、概念更是满天飞。热的时候常常冲到天上，冷的时候则跌到尘埃，它们的风险波动比科技指数大了太多。

文末跟大家总结下：

自2009年至今，科技曾走过两轮半的牛熊周期。科技也曾多次勇创新高，超越2015年、2021年的牛市最高点，加上前述4大科技的投资优势，尤其是当前国际局势动荡，政策对科技前所未有的重视，因此我们仍看好科技的长远发展。

缺憾是波动很大，在行情转熊时跌幅显著，周期间隔长，投资时注意科技的高风险、高波动特征，尽量逢低布局，长线小额定投。

此外还要注意一点，国内科技资产存在缺失，加上港股科技资产才是完整的中国科技资产！

好买旗下的科技宝产品，就兼顾A股科技和港股科技。其中A股以主动科技基金为主，港股以科技指数基金为主，各占50%。科技宝风险等级为R4，适合风险承受能力评级为C4及以上的投资者。如果您的风险测评结果低于相关组合策略，请忽略本信息。

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