昨天年报和一季报基本全部落定，市场的情绪被点燃。分享一下我社群的复盘，原文如下：

随着财报落地 ，市场对业绩暴雷的担忧逐渐消退，炒作情绪有所回暖。

今天成交额增加到1.1万亿以上，隐含波动率上升。

由于小盘股的业绩弹性更大，在业绩全部落地，雷都暴光后，市场则回到小盘股中去找机会。

一、A股业绩拐点已至

当下，只有少量公司还没有公布一季报。

从已经公布的信息来看，全A的利润增速回到3.47%，改善6.5个百分点。

实际改善程度其实更大，因为一季度债市下跌，银行和保险的公允价值有所损失。

以银行为例，公允价值变动损失是420亿，而利润合计5639亿。

公允价值损失并非是真的损失，只不过是账面损失而已。

如果把这部分还原回去，利润增速会更快。

全A除金融、石油石化的利润增速是5.11%。

虽然说业绩拐点出现了，但复苏的强度还不大，因为去年的基数太低了。

今天公布的PMI是49，回到收缩区。不过这也是意料之中的事。

未来主要看政策的对冲。

现在政策隐忍不发，是在等美国出招，我们好见招拆招。

二、科技行业可能被青睐

虽然今天公布的PMI是49，但高技术制造业采购经理指数为51.5%，而且高科技行业的景气度一直都比传统行业高，可谓冰火两重天。

一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.5%，增速分别比同期工业、高技术制造业高5个和1.8个百分点。

3月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.1%。

从一季报来看，也同样如此，TMT的业绩和ROE改善较大。

未来如果再出点什么催化剂，炒作的情绪就可能被点燃。

咱们的仓位有很多都在科技上，所以耐心等待就好。

不用太担心关税战，关税战越激烈，国家就会越是加大对科技的投入。

今天银行被砸，国家队就在沪深300ETF上注入流动性，对指数进行守护。

白线持续高于红线，说明有大资金在护盘。

而注入的流动性并不多，说明抛压也不是很大。

三、消费行情取决于大国博弈的节奏

消费也是有机会的，但这依赖于政策的节奏。

而政策的节奏又要看中美博弈的节奏。

现在处于焦灼阶段，所以政策大概率不会出招。

我们从1年存单利率就能看出来，波动率几乎消失，央行稳得一批。

昨天不是有一个视频吗？名字就叫《不跪》。

之前跟大家分享过，我们绝对不会妥协，一定是对方先取消对等关税后，才会去谈。

那么其他国家也不会跟美国轻易达成协议。

之所以媒体不停问外交部有没有跟美国谈判，目的就是因为其他国家要看我们这个带头大哥的态度。

沃尔玛已经通知中国供应商恢复发货，关税由美方买家承担。

就看特朗普能挺多久。

咱们好好看戏就成！

此外，消费行业并非都不行，分化会比较严重，之前跟大家已经分析过了，这里就不再分析了。5月的行业分析中，我们再更新一下景气度。

四、逆向思维看待当下

很多人的固定思维是：贸易战打起来了，全球要衰退了，股市要跌了。

如果A股现在的估值处于高位，这个逻辑就成立。

但现在A股和港股的估值在全世界范围是最低的。

那么还能有多少下跌的空间呢？

而国家队和央行都发话了，提供无限子弹守住股市。

因此，下有保底。

正是因为面临外部冲击，所以对内需的提振几乎是板上钉钉的事。

不确定的只是节奏而已。

比如，我们看到央行在一季度加息扩表，那么一季度上市企业的业绩大概率就会回升。

只不过很多人不理解加息扩表而已，总是心心念着降准降息。

此外，为了提振内需，股市是必须要守住的。

至于向上的空间，需要我们用时间去等待。

等待本来就是投资的必修课。

市场有没有跌破位的可能呢？

当然有！股市随时都可能出现黑天鹅。

但我们只要把仓位管理好，黑天鹅可是很可爱的。

本月虽然很惊险，不过我们的组合今年还是有3.68%的收益。

乐观是基于我们有应对自如的策略，也对自己持有的资产心里有底。

乐观才能赚到钱。

悲观除了图增烦恼，没有任何作用。

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