核能核电，唯一一家被社保、小摩大幅加仓，一季报业绩还大增公司

核能，最近迎来多重利好，投行高盛预测，未来十年，核电将迎来黄金发展周期。高盛作为知名投行，实力自是不容小觑。但J.P摩根，号称小摩，也非等闲之辈，也非常看好国内核能领域的发展。在今年一季度末，小摩和社保基金413组合，大幅加仓了这家6元核电股，具体什么情况，我们来看一下。

公司前十大流通股东中，小摩大幅加仓了49.79%，持有1.54亿股，位列第3位；社保基金413组合大幅加仓了27.55%，现持有2667万股，位列第6位。

这家公司究竟有什么魔力，能让小摩和社保同时为之大幅加仓？我们继续往下看。

公司于2010年1月在A股上市，发行价7.9元，属于电网设备行业，主营为输配电及控制设备研发、设计等业务。公司最赚钱的业务有两个，一个是开关业务，一个是变压器业务。

2024年，公司开关业务营收85亿，营收占比为38%，贡献利润22.55亿，利润占比为48%；变压器业务实现营收92亿，营收占比为41%，贡献利润13亿，利润占比28%。这两项业务合计贡献了公司89%的营收和70%左右的利润，是公司的支柱性业务。

进入今年一季度，公司业绩延续了去年的高光表现。实现营收52.61亿，同比增长11%，净利润2.95亿，同比大增42%，扣非净利润2.93亿，同比大增54%。在整个核电板块中，公司的一季报业绩增速，都是名列前茅的。

从竞争力上看，公司是中国电气装备集团旗下，国内最具规模、成套能力最强的输变电设备生产基地。其主要产品包括110kV及以上电压等级的高压开关、变压器、电抗器等，在输配电设备制造领域具有深厚的技术积累，尤其在特高压成套装备技术方面处于世界领先水平。

在核能方面，公司成功签订马来西亚水电项目、俄罗斯核电 190 千安发断项目，取得厄瓜多尔基建项目、巴基斯坦水电站项目、韩国线路避雷器项目等重要业绩。

从成长性上看，公司的营收连续增长多年，说明公司的市场定位很精准，远没有达到天花板。

公司的扣非净利润表现则差强人意，在经历过几年的低迷之后，最近几年开始重新恢复成长。

从净利率上看，

公司近几年的销售净利率一直在不断提高，显示了公司良好的产品竞争力和成本控制能力。

从资产负债率上看，

公司的总资产负债率这几年一直在缓慢升高，截止今年一季度末，公司总负债为206亿，资产负债率为44.96%，低于公司所处行业平均水平。不过其有息负债只有11.5亿，占总负债的5%左右，比例比较低。

总体上讲，公司今年一季度业绩表现亮眼，销售净利率在不断提高，资产负债率总体不高，特别是有息负债占比比较低。小摩和社保在今年一季度选择大幅加仓，或许是基于公司上述的原因。不过公司在核能领域的布局，或将打开公司业绩增长的第二条曲线。