茅台十一连阴砸盘！科技利好与减持利空碰撞，下周大跌可抄底？

朋友们，昨天 A 股又现 “吃面局”：不到 1800 只个股飘红，3200 多只个股收绿，茅台十一连阴成了压垮盘面的 “最后一根稻草”—— 本该护盘的房地产、有色刚抬头，就被茅台带崩，叠加科技股获利回吐，大盘最终震荡回落。但盘后政策利好与个股利空激烈碰撞，再加上节前资金避险潮，下周一的行情看似混乱，实则暗藏机会，不管空仓还是满仓，抓对主线就不怕波动。

先解核心惑：茅台十一连阴，不是砸盘是 “价值回归”

茅台十一连阴绝非偶然，更不是 “故意拖垮大盘”，而是其基本面与市场风格的双重调整结果：

• 酒价崩了，股价难撑。飞天茅台散瓶价格从年初 2715 元跌到现在 2080 元，已跌破经销商囤货成本，引发抛售恐慌。中秋旺季动销预计下降 20%-30%，60% 以上经销商库存增加、现金流承压，终端价格倒挂还在加剧。股价是基本面的镜子，酒价持续跳水 + 消费疲软，茅台市值蒸发近千亿元也在情理之中。
• 市场风格彻底转向。以前茅台靠 “消费龙头溢价” 稳坐股王，现在资金全往科技赛道涌 —— 英伟达市值突破 3.34 万亿美元，A 股宁王超越茅台，连 “坚决不碰科技股” 的林园都买了科创板。这背后是 “消费稳增长” 向 “科技新质生产力” 的逻辑切换，茅台的调整，本质是资金从传统核心资产向新兴赛道的迁移。

更关键的是，茅台的下跌带崩的是情绪而非趋势。3800 点附近有 30 日线支撑，且央妈明确 “维护资本市场稳定”，大盘不会因单一权重股调整而转向，短期震荡只是 “慢牛换挡”。

板块暗战：科技 “利好堆山” 却遇减持，房地产迎政策新信号

盘后消息面呈 “冰火两重天”，科技与房地产的分化尤为明显，这直接决定了下周的布局方向：

科技股：短期避险，长期仍是主线

科技股正处在 “利好堆山却遇利空干扰” 的尴尬境地：

• 利好够硬，长期无忧。摩尔线程 88 天闪电过会，作为 “中国英伟达”，其 80 亿融资不仅是国产 GPU 上市的起点，更会带动上下游产业链重估。再加上六部门力推数字经济创新（利好算力）、七部门加码 “AI + 交通运输”，政策端正在打通 “算力硬件→模型→行业应用” 的闭环 ——IDC 预测，全球生成式 AI 市场五年复合增长率达 63.8%，2028 年规模将达 2842 亿美元，这是 10 年一遇的科技革命。
• 利空扰心，短期要调。中际旭创控股股东套现 22 亿，实控人之子此前已减持 2 亿，尽管公司称减持是 “自身资金需求”，但密集套现难免打击市场信心。更别提林园买科技股 “愁到睡不着觉” 的信号 —— 当价值大佬都被迫追高，说明短期科技股拥挤度已达高位，叠加美股休市 8 天的不确定性，资金选择节前避险，科技股短期调整在所难免。

但要明确：科技股的调整是 “获利回吐” 而非 “趋势终结”。后期还有更多硬科技独角兽上市，政策使命未完成，科技牛就不会停，调整恰恰是低吸机会。

房地产：从 “救需求” 到 “盘活存量”，利好更实在

央妈首次提出 “加大存量商品房和存量土地盘活力度”，这是比 “降首付、降利率” 更精准的利好：

以前政策聚焦 “刺激购房需求”，但部分城市库存高企、供需失衡，效果有限；现在转向 “存量收储”，地方政府可动用专项债收购存量房，转为保障房、人才房。这既能消化库存、缓解房企流动性压力，又能补保障房短板，形成 “去库存→稳房价→促转型” 的良性循环。

对板块来说，这不是 “炒概念”，而是有资金落地支撑 —— 目前房地产融资协调机制已审批贷款超 6 万亿元，涉及 1500 万套住房，叠加存量盘活政策，万科、保利等国企龙头，以及深耕一二线城市的地方房企，有望先受益。

下周行情：抛压难免，但大跌就是机会

下周一的抛压主要来自两处：一是融资融券资金撤离，杠杆资金成本高、对假期不确定性敏感，近期已连续 6 天净流出超千亿，节前还会有最后一波兑现潮；二是科技股短期获利盘出逃，叠加中际旭创减持的情绪冲击。

但不用慌，“抛压≠熊市”：

• 支撑还在：3800 点 + 30 日线是中期生命线，本周多次试探未破，央妈 “稳市场” 的表态更是兜底；
• 行情未结：科技的政策逻辑（AI + 革命）、房地产的政策托底、有色的铜价上涨逻辑（矿难致供给收缩）都没坏，只是被节前情绪暂时压制；
• 历史规律：2023 年国庆前融资资金撤离后，节后科技股反弹 5%；2021 年中秋前调整，节后新能源领涨，节前回调从来都是 “倒车接人”。

操作策略：满仓别慌，空仓抓跌，这 3 类股可布局

下周操作核心是 “避高吸低、抓主弃次”，不同仓位有不同玩法：

1. 满仓者：别割主线，调仓换股

• 留：科技股里的算力硬件（如回调到 10 日线的中科曙光）、AI + 应用（自动驾驶、智能交通标的），以及有矿产支撑的有色龙头（北方铜业、洛阳钼业），这些标的业绩有支撑，节后能回血；
• 换：抛掉前期涨高的科技小票（如无业绩的 AI 概念股）、茅台产业链跟风股，换成房地产国企龙头（如保利发展），政策利好刚落地，安全性更高。

2. 空仓 / 轻仓者：大跌抄底，盯紧 3 个方向

• 科技主线：等国产 GPU、AI + 交通概念股回调到 20 日线，轻仓介入，别追反弹；
• 房地产：选有存量收储业务的地方国企，或 “保交楼” 白名单房企，政策红利能持续释放；
• 券商：虽然没启动，但印花税增长 81.7%、两市成交维持 2 万亿，业绩摆在那，现在不涨是为了 “控慢牛”，跌到 60 日线可埋伏，节后冲 4000 点必用它。

3. 仓位控制：别满仓，留 1-2 成现金

国庆休市 8 天，海外市场可能出黑天鹅，留部分现金既能应对波动，又能在大跌时补仓，攻守更灵活。

最后一句大实话：慢牛里的回调，都是送钱机会

茅台跌、科技调、资金逃，看似一片狼藉，但别忘了：牛市重势，政策端 “科技 + 稳增长” 双轮驱动的逻辑没变，中长期资金还在持续入市。林园 “愁到睡不着觉”，恰恰说明科技股短期热度过高，但 10 年一遇的 “AI + 革命” 不会因几天回调就结束；茅台的调整，只是市场向科技新主线的 “换挡期阵痛”。

下周一要是大跌，别恐慌 ——3800 点附近的支撑比想象中牢固，低吸科技、地产、券商这些主线标的，持股过节，节后大概率能吃到 “开门红” 的肉。

点赞关注不迷路，跌时敢买、涨时不贪，慢牛里的波动，从来都是给有耐心的人送机会！