越涨越便宜

以寒王为代表的AI相关股，又集体暴动。寒王上涨近20CM。

今天中午约了一个人吃饭，巧了，他是寒王的投资者。

他说，寒王比去年他买的那会儿还便宜。

我说，数字我还是认识的，你倒说说看。

他说，第一寒武纪的技术优势确认。其新一代 AI 芯片思元 690 计划于 2025 年 Q4 完成流片，在 6G 联邦学习场景下，能效比达到英伟达 H100 的 1.8 倍。中芯国际北京厂区已预留每月3000 片的产能。供应链也解决了。

第二，AI的方向也确定了。之前大家还在犹豫，但二季报出来，美国大厂如GOOG，META这些都因为AI提高了收入，继续加大了AI的投入。

第三，国内中AI 芯片的消耗量在300万颗左右，一块10万3000亿的市场。随着中芯国际产能扩张，寒武纪芯片最终占据50%的市场，1000亿利润也不难想象。如果这样看，现在市盈率才5、6倍，是不是更便宜，更确定了？

我也不知秦琼战关公最后的结果如何。

反正，历史上也经历过好几次“越涨越便宜”。

最近的一次是2021年10月时的“宁德时代”。

有人说，乐观才能做得了好投资，因为总在找机会；有人说，悲观的人才能做好投资，因为能控风险，风险控制住了，收益自来。观察投资人成功的人，两者都有，总体来说，要有一致性，乐观就保持乐观，就像市场下刀子的2008年，也是乐观找机会；悲观总是悲观，哪怕2020年，也想想，这么贵，能下得去手么？最怕的是一时乐观一时悲观，特别是大多数人乐观时乐观，大多数人悲观时悲观。

本周公募热议的事是，徐彦新基金没建仓，投资者很愤怒，徐彦很无奈，还流出一个徐彦朋友圈截图。

他的新基大成兴远启航成立于2025年3月11日，至昨日净值0.9995元。一般6个月的建仓期，股票仓位60-95%，也就是之前便宜时候没买，可能被迫高位买了。

另外一个是，虽然今年公募上涨了比较多，偏股型基金指数超过22%，然而2021年发行的基金，也仅有1/3左右回到面值。

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