存款利率下调，第二轮冲击波来了！

众所周知，5月20日，国有大行打响了存款降息的第一枪。1年以上的中长期存款利率普遍下调15-25个基点，其中，1年期存款利率已经降到0.95%的历史低位。

前期内容我有提到，存款利率下调之后出现了第一轮冲击波，包括股份制银行、中小银行等跟进下调存款利率，5月末银行理财规模突破30万亿元大关，存款资金有向银行理财的势头。

现如今，存款利率下调，第二轮冲击波也来了！那就是保险产品也开始降息了！

据财联社，进入6月，人身险产品停售现象日益增多，市场多款2.5%预定利率的储蓄险已赶在三季度前离场。也就是说接下来，储蓄险预定利率可能从2.5%下调到2%。

分红险方面，合资险企同方全球人寿率先打响市场“第一枪”，其上新的两款分红险产品，预定利率已从目前市场2%的上限下调50BP至1.5%。从目前市场2%的上限下调50BP至1.5%。

种种迹象说明，保险产品的新一轮降息潮很快来临。

保险预定利率为什么会下调？

根本原因是市场上以银行存款为代表的“无风险”利率下调了。银行存款一般被视为货币基金、债券、银行理财、保险的底层资产，是这些资产定价的锚。

下表是某险资投资组合表，能发现固定收益投资占比近70%，包括存款、国债等。

保险产品因为有刚性兑付，承诺给到客户的预定利率已经无条件给到，所以为了避免流动性风险，险资理财“稳”是第一位，在存款、国债投资比重很大。

但随着国内降息潮来临，保险的投资收益率已经明显下降。

保险公司本质上来说就是从客户拿到保费，留存一部分钱用于兑付之后，剩余大部分钱用来投资，现在保险公司收益没那么好了，给到客户的“利息”自然会减少，至少对新投保人是这样的。

所以，当存款利率下调的时候，以银行理财、货币基金、国债、保险等固收类理财收益率会下降。

它的影响是个人资金、机构入市的意愿会上升。

道理很简单，对于存量客户来说，保险公司支付给这部分客户的收益是固定的（现金价值、分红、保额、分红险最低保证利率等），但保险公司在定期存款、国债等收益率是下降的。

怎么办？

只能是增加权益类资产的比重，如股票、基金等，因为它们的收益率会高一些。

今年1月23日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示：

在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

而在存款利率持续下降的当下，越来越多的险资将更乐于投资A股。对于银行、央国企等板块来说，因为分红高，股价波动率大，将是险资最为青睐的对象。