金价过山车行情下消费分化 元旦投资需警惕流动性等三大风险

近期国际黄金市场上演“过山车”行情，价格暴涨后迎来快速回调，国内黄金消费市场随之呈现冷热不均的分化态势，专家特别提醒元旦假期投资者需警惕三大风险。

2025年底至2026年初，黄金及贵金属价格经历剧烈波动。国际金价此前累计上涨约65%，白银、铂金等品种涨幅更超150%，但年末短短数日内，国内金饰价格每克下调约50元，纽约期银单日大跌8.91%，部分国内期货品种甚至触及跌停板。价格骤变的背后，是技术面超买后的获利了结，以及芝加哥商品交易所等上调保证金的风控措施共同作用 。

消费市场对此反应鲜明。一方面，金价回调点燃抢购热情，北京菜百等线下门店黄金柜台前人头攒动，热门古法金吊坠、小克重转运珠及300克以下投资金条一度断货，有消费者提着现金到场采购。另一方面，消费结构呈现明显分化：2025年前三季度全国黄金消费量同比下降7.95%，其中黄金首饰消费量大跌32.50%，但金条及金币消费量逆势增长24.55%，10克以内的轻克重、高附加值金饰占比已达金饰销量的45% 。这一趋势既体现了消费者对金价高位的理性应对，也反映出黄金避险属性与装饰需求的双重驱动。

值得注意的是，尽管市场热度高涨，专家对元旦假期的黄金投资发出明确风险警示。中国外汇投资研究院研究总监李钢等业内人士指出，三大风险需重点防范：一是流动性风险，假期海外市场交易清淡，突发消息易引发价格“非线性跳跃”，止损失效或滑点放大的概率显著上升；二是预期错位风险，若经济数据或政策信号与当前宽松预期不符，可能触发激烈价格调整；三是品种结构性风险，白银受杠杆、工业周期等因素影响，波动性远高于黄金，普通投资者不应将其简单视为“低价黄金” 。

对于不同需求的消费者，专家给出差异化建议：刚需佩戴者可根据预算择机入手，优先选择按克计价、工艺费较低的产品，避免“一口价”高溢价陷阱；投资需求者应使用闲钱配置，控制仓位在可投资资产的5%-15%以内，通过银行、证券公司等正规渠道交易，避免短期投机和杠杆产品。世界黄金协会预测，短期金价仍将维持高位拉锯，趋势性行情条件不足，理性决策方能应对市场波动。