蚂蚁吞大象？生产歼20的成飞集团仅174亿就被收购，用意耐人寻味

这件事一出来，很多人都觉得意外。一家承担我国最先进隐身战斗机生产任务的企业，突然被一家规模小很多的上市公司整体纳入。交易完成后，实际控制人没有变，依旧是航空工业集团。这看起来像小公司吃下大块头，其实是集团内部一次专业化整合。

2023年1月11日，中航电测发布公告，准备通过发行股份方式购买成飞集团全部股权。消息公布后，市场反应强烈，股价连续出现涨停。整个过程经过多次问询和审核，2024年7月11日深交所并购重组委审议通过，8月6日证监会同意注册。2025年1月6日，资产交割完成，2月17日公司正式更名为中航成飞，在深圳证券交易所启用新代码。

成飞集团的前身是132厂。1958年10月18日，工厂在成都黄田坝动工兴建。当时全国各地调集物资支援，建设队伍克服各种困难，经过六年努力，1964年厂区基本建成。同年年底，工厂完成歼5甲飞机试制，这是我国测绘仿制的第一款全天候歼击机。早期团队多是年轻技术人员，在物质条件有限的情况下边建设边研制，逐步掌握飞机制造核心技术。

进入上世纪九十年代，工厂承担新一代战斗机研制任务。1998年3月23日，歼10飞机实现首飞。后续型号不断完善，2004年开始装备部队。歼10系列逐步增加空中加油能力，作战范围得到扩展。

2007年，这个项目获得国家科技进步特等奖，总设计师宋文骢在人民大会堂接受表彰。歼10后来多次参加航展和阅兵，2019年国庆70周年时与预警机组成梯队飞过天安门。

新世纪初，工厂启动四代机研制。2011年1月11日，歼20飞机在成都黄田坝机场首飞成功。该机采用先进气动布局和材料，隐身性能突出。研制团队攻克多项关键技术，包括数字化协同设计和内埋武器舱等。

2016年珠海航展上，歼20首次公开双机飞行表演。2018年，歼20开始列装作战部队。这标志着我国航空工业在战斗机领域实现重要跨越。

成飞集团长期服务国防需求，主要按照国家计划安排生产和研发。过去利润空间有限，资金积累受到制约。面对先进战斗机产能提升和产业链升级的需要，企业需要更多资金支持。通过资本市场平台，可以引入社会资本，缓解资金压力。这次整合属于航空工业集团内部调整，目的是让核心资产借助上市公司获得市场化融资渠道。

中航电测原本主营测控仪器等业务。重组后，公司主业转向航空装备整机及部附件研制生产。双方业务快速融合，产业链协同效应开始显现。实际控制人始终是航空工业集团，股权结构调整后集团持股比例较高。整个交易严格按照资本市场规则推进，各项程序规范。

重组完成后，企业治理结构更加适应市场要求。激励机制逐步优化，为长远发展提供条件。成飞作为我国先进战斗机重要基地，技术积累和生产能力得到更多关注。

成飞早期建设时期，条件艰苦，团队依靠自力更生奠定基础。歼10和歼20的研制，体现了持续的技术攻关和人才积累。工厂始终坚持服务国防，在不同阶段完成重大任务。

借壳上市后，企业获得更灵活的融资方式。先进战斗机生产规模稳步扩大，研发投入持续增加。产业链上下游合作进一步加强，整体竞争力得到提升。航空工业集团通过这种方式，推动核心企业高质量发展，保障装备建设任务。

中航成飞聚焦航空主业，参与多项重大装备研制。企业继续培养技术人才，推进创新平台建设。歼20等型号的改进和生产获得更好支持，为空军现代化提供有力保障。整个过程体现了军工企业改革的方向，通过市场机制增强发展活力。

航空工业的进步，离不开一代代人的努力。成飞从建厂到现在，走过六十多年历程。每个阶段的突破，都建立在前人积累之上。重组只是发展过程中的一步，目的是让企业更好适应新形势，服务国家战略需求。

如今，中航成飞继续在航空领域深耕。产能建设和技术升级稳步推进，企业经营情况逐步改善。这次整合为行业提供了参考，军工资产通过资本市场实现专业化发展。未来，航空工业将在自主创新道路上继续前进，为国防和民用航空贡献力量。