短期看不清，不如用长期思路破局

周三A股继续震荡反弹，上证指数再度逼近前高3636.17点，深成指距离前高还有段距离。各大指数今日继续普涨，北证50、国证2000、中证1000、科创综指、中证500涨幅居前。虽然市场放量且各大指数普涨，但是之前才调整就反弹但量能上并不太协调，让人总感觉这种反弹有种怪异。

从资金面看今日两市成交17,340亿元，较上一日放量8.65%，而两市主力净流出139亿元，较上一日抛压减少12%。两市主力抛压减少，整体量能增加，多头再度占据上风。但是这个关键时点主力资金反而没有持续的激动净流入确实让人觉得怪异，难道主力资金就不担心市场上涨再破新高？不过昨天两融数据则是时隔十年重回2万亿，融资客反而是最近几天反弹的活跃资金。

两市个股涨跌比为：1.84:1，涨停77家，跌停3家。板块异动上：19个板块异动活跃，2个板块异动走弱。券商午盘有所异动，题材、概念板块热点较多。热点虽然较昨天增加，但是赚钱效应反而在衰减。

从涨跌幅榜看：船舶、PEEK材料、军贸概念、人形机器人、工业软件位居涨幅前五，近期复牌、西藏板块、辅助生殖、免疫治疗、肝炎概念位居跌幅前五。资金驱动力看：人形机器人、国防军工、机器人概念、无人机、高端装备位居净买入前五，医药、创新药、近期新高、肝炎概念、近期强势位居净卖出前五。

综合数据上看 ：今日放量反弹，指数普涨，主力抛压有所减少，两融余额昨日超过2万亿。热点今日众多，券商也有所活跃，但是热点轮换速度更快，且整体赚钱效应反而有所衰减。如果数据是一致看好，那么这个时间点确实应该积极看多，但是如果数据只是可圈可点，有所瑕疵那么对于行情还是需要客观看待，现在就是如此，所以需要更多时间来观察数据变化情况。

股市闲谈：

两融数据不知不觉也创出了本轮新高，达到了2万亿。虽然现在整体量能变化不怎样，但是从两融数据看确实看出投资者更加积极，愿意借钱投资，也更看好市场。或许是两融投资者提前押注9月份的美联储降息，也或者是认为就算调整也不会调整太大，所以宁愿提前抢跑押注中证500、中证1000、国证2000、微盘股等相应中小微盘，这也是最近涨的几个好的指数。

当然市场量能水涨船高肯定是好事，也意味着这轮牛市的最终目标肯定会更高，毕竟A股市值较十年前已经增加不少，必然是需要更多量能才能走出更远行情。这也是为什么第一波就创出了历史的单日成交新高，而且涨速那么快，那么猛。但现在的反弹和主升浪1.0就差距很大，这轮更多是融资盘在增加，整体量能和远不及第一轮主升浪，而且面临10月8日前高附近的也还是没涨幅加速，这种关键位置不放量和加速确实不好说。更像是各大资金没形成共识和合力，这也与最近的各大指数的强弱不一情况相吻合。所以这种异常始终是要保持的短期的警惕。

后市看法：

本周的异常主要是并没有权重搭台，题材直接唱戏，而且是距离上方前高不远处，证券和银行没有反弹出新高，反倒是中证500、中证1000、国证2000和微盘股更强。而之前内外资看好的恒生科技也是表现一般，虽然说是外卖大战有所影响恒生科技，但是如果是牛市，那么恒生科技中的其他公司也不会这种表现。最后就还是恐慌贪婪指标，昨天贪婪指数去到85，今天这个情形又要接近90，这也与两融余额大增吻合。现在市场是部分很热，部分表现一般，并未形成合力，所以这种行情走起来就非常怪异。

这种情况我们可以跳过短期行情，更多的从中长期行情来观看市场，也就是从战略角度观看市场。之前在《A股牛熊周期理论-进阶篇》《2025年A股下半年展望：下半年主升浪2.0将出现》都分析过长期还是处于牛市中期，而且大概率下半年要出主升浪2.0。在不追涨的前提下也必定要控制好仓位，虽然有调整需求，但是调整空间在长期来看并不算大，所以底仓不可放弃。我的选择就是持有70%+的宽指+行业指数基金，如果有调整再把剩余资金进行定投。这样就可以跳开短期的不协调，不会错过反弹或者调整。短线看不清的时候就可以以这种方式进行处理，用中长期策略解决短线问题。

以上为今日复盘，本人专注指数化投资，崇尚股市周期理论和综合配置。日常更新A股复盘日志和基金实盘笔记。以上内容仅作为自己投资知行合一的见证，欢迎志同道合朋友留言交流以及想了解指数化、周期配置的朋友点个关注不迷路。