岩山科技爆火！AI订单落地+政策撑腰，该不该冲？

最近A股市场里，岩山科技算是赚足了眼球。一会儿传出自家AI技术拿下国际合作订单，一会儿赶上国家“人工智能+”行动的东风，股价虽说没出现大幅飙升，但关注度直接拉满。打开炒股软件，满屏都是“赶紧入手”“错过可惜”的声音，就连平时不怎么关注科技股的大爷大妈，都在打听这公司到底行不行。

但越是热闹的地方，越得冷静。这公司到底靠什么突然冒头？3亿多的国际合作订单是实际合作还是宣传造势？政策红利能不能真正转化为业绩增长？现在入手是合理布局还是盲目跟风？今天咱就掰开揉碎了说，不玩专业术语，纯大白话分析，帮你搞懂岩山科技到底值不值得关注。

一、订单“水分”还是真突破？3亿大单藏着三个关键信息

岩山科技这波热度，起点是旗下纽劢科技签下的一份五年协议——2026到2030年预计合作收入3.39亿。单看数字不算惊天动地，但懂行的都知道，这订单的含金量不在金额，而在背后的门道。

首先得明确，这不是“一锤子买卖”。合作模式是“联合开发+长期供货+年服务费”，每辆车每年还要收取500元服务费，相当于把一次性收入变成了长期现金流，这在科技行业里可是个加分项，抗风险能力比只卖方案的公司强多了。而且合作方大概率是博世、大陆集团这种国际知名汽配商（业内俗称Tier1），能被这种级别的企业认可，说明技术确实过了硬。

其次，技术路线选对了赛道。岩山搞的是纯视觉自动驾驶方案，不用装昂贵的激光雷达，单靠摄像头就能实现L4级相关功能，成本比同行低了40%还多。现在车企都在优化成本结构，这种高性价比的方案自然受欢迎，不仅拿下了比亚迪、上汽、奇瑞的量产合作，首批5万台设备都已经投产了。更关键的是它的“真无图”技术，不用高精地图也能正常运行，刚好解决了国外很多地区地图数据不全的痛点，这也是能敲开国际市场的关键。

最后，订单对业绩的拉动是实打实的。目前纽劢科技的智能驾驶相关业务市场占比还不足1%，这笔订单每年能贡献约6780万元收入，能让相关业务增长近六成。而且合作方年装车量至少500万辆，要是后续适配更多车型，增长空间还能往上走。不过要注意，这只是框架性协议，实际收入得看后续具体合作推进，开发验收、市场变化都可能有变数，不能把预计收入当成确定的盈利。

但有个细节不能忽略：岩山的AI业务目前还没到盈利阶段，毛利率还是负数。这3亿订单能不能帮它摊薄研发成本、实现盈利，还得看后续交付和规模化效应，短期想靠这一单就实现业绩反转，不太现实。

二、业绩大增20倍？别急着欢呼，看清利润来源很重要

除了订单，岩山科技的三季报更是让市场关注度飙升：2025年第三季度净利润同比大幅增长2047%，扣非净利润增幅高达3056%，前三季度净利润也增长了331%。这数据乍一看，确实亮眼，但仔细扒财报就会发现，这里面藏着个关键问题——利润来源不是主营业务。

根据三季报披露，前三季度公司投资收益高达4.55亿元，同比增长828%，而这部分收益主要来自处置持有的金融资产。简单说，就是公司靠投资金融产品赚了大钱，而不是靠AI业务或者互联网主业盈利。真正能反映主营业务实力的扣非净利润，虽然也在增长，但增速远低于净利润，而且上半年AI业务收入还同比下滑了72%。

这就好比一个开餐馆的，主业炒菜没赚多少钱，却靠投资理财赚了一大笔，你能说这家餐馆的经营能力有多强吗？显然不能。而且这种投资收益稳定性较差，今年能赚4亿多，明年可能就有波动，没法作为长期投资的支撑。

再看财务基本面，岩山科技倒是有个亮点：资产负债率超低，只有3.3%左右，还没有有息负债，货币资金有12亿多，财务状况很稳健，不用担心资金链问题。但营收层面的压力也很明显，前三季度营业收入4.66亿元，还同比减少了3.42%，说明传统互联网业务在下滑，而AI业务还没成长到能撑起营收的地步，处于“青黄不接”的转型期。

所以看待这波业绩增长，得理性区分“偶然收益”和“核心能力”。投资收益能让财报好看，但不能决定公司的长期价值，只有当AI业务真正实现规模化盈利，营收和扣非净利润同步增长，才算真正的良性发展。

三、政策东风有多强？“人工智能+”不是万能保护伞

岩山科技能被市场热捧，离不开一个大背景——国家正在深入实施“人工智能+”行动。9月份国务院发布的意见明确提出，到2027年人工智能要与6大重点领域深度融合，智能经济核心产业规模快速增长，到2030年智能经济要成为经济发展的重要增长极。

这政策力度确实够大，覆盖了工业、服务业、民生等多个领域，尤其是智能网联汽车、智能装备这些方向，正好是岩山科技的主攻领域。而且政策还支持人工智能企业拓展国际市场，鼓励技术输出和国际合作，岩山拿下的国际汽配商订单，刚好踩中了这个风口，相当于有了政策层面的支持。

更关键的是，政策还在推动国产供应链自主可控。最近有消息说，国家要求获得财政资金支持的数据中心，优先采用国产AI芯片，这就给华为升腾、寒武纪等国产芯片企业打开了市场空间。而岩山科技早就跟AMD、联发科等芯片厂商搭好了合作，从算法到硬件的适配都理顺了，在国产替代的大趋势下，更容易拿到产业链资源，减少外部依赖风险。

但政策红利不是“万能保护伞”，也不是所有相关企业都能受益。政策的核心是支持有核心技术、能落地应用的企业，而不是单纯炒概念。现在AI赛道里企业众多，华为、特斯拉在智能驾驶领域实力雄厚，国际上还有Mobileye、英伟达等企业竞争市场，岩山科技的市场占比还很低，能不能在政策红利期内扩大份额、实现盈利，还要看技术转化能力和市场竞争力。

另外，政策落地需要时间，不会立竿见影。“人工智能+”行动的目标是到2027年、2030年才实现阶段性成果，岩山科技作为转型期企业，短期内很难完全享受政策红利，投资者要是抱着“政策一出台就大涨”的心态，大概率会失望。

四、核心竞争力在哪？差异化路线是破局关键

在AI和智能驾驶这个竞争激烈的赛道里，岩山科技能脱颖而出，靠的不是规模，而是差异化竞争。它的核心优势主要集中在三个方面，也是判断它能否长期发展的关键。

第一是技术组合优势。岩山自家的岩芯数智有个Yan架构大模型，参数量30亿就达到同类80亿的水平，训练效率还高7倍，能直接嵌到自动驾驶系统里优化决策效率。简单说，就是用更少的资源实现更好的效果，这在讲究成本控制的车企眼里，吸引力很大。而且它的纯视觉方案+“真无图”技术，避开了激光雷达的高成本陷阱，也解决了高精地图依赖的痛点，形成了独特的技术优势。

第二是产业链协同能力。岩山不是只做算法，而是打通了“算法+芯片+硬件+应用”的产业链。一方面跟芯片厂商深度合作，保证硬件适配性；另一方面直接对接车企和国际汽配商，把技术快速落地成产品。这种跨领域协同能力，比只做单一环节的公司更有优势，也更容易拿到长期订单。比如它派了20人的技术团队进驻德国研发中心，专门优化欧洲路况的算法，这种深度绑定的合作模式，能提高客户粘性。

第三是多赛道布局分散风险。除了智能驾驶，岩山科技还在布局脑机接口这个高增长赛道。它的难治性癫痫诊断系统准确率达到92.7%，成本仅300美元，预计2026年底就能上市，还和华山医院合作了失语症恢复系统，已经进入临床研发。脑机接口是未来的热门领域，一旦量产落地，可能成为新的增长亮点，也让公司的发展有了更多想象空间。

但这些优势能不能转化为实际竞争力，还面临两个挑战：一是研发投入的持续性，前三季度研发费用2.58亿，同比增长55.39%，投入力度不小，要是后续订单不及预期，可能会面临研发资金压力；二是市场拓展的难度，智能驾驶和脑机接口都是技术密集型领域，客户验证周期长，想要扩大市场占比，还需要时间和资金的持续投入。

五、该不该入手？三类投资者的不同选择

分析了这么多，回到核心问题：现在该不该关注岩山科技？其实没有绝对的答案，关键看你的投资风格、风险承受能力和持有周期。这里给三类不同的投资者，提供一些具体建议，供你参考。

短期关注者（持有1-6个月）：谨慎参与，不盲目跟风

如果你想做短线、追求短期收益，那岩山科技可能不是最佳选择。虽然它有订单和政策利好，但业绩增长主要靠投资收益，主营业务还没形成稳定支撑，股价容易受市场情绪和大盘走势影响，波动会很大。

而且现在市场关注度已经很高，股价已经反映了部分利好，再盲目入手，很可能面临回调风险。如果实在想参与，建议设置严格的止盈止损计划，比如盈利10%就考虑兑现，亏损5%就及时调整，不要把短线做成长期持有，更不能集中大量资金投入。

中期关注者（持有1-3年）：逢低布局，聚焦核心指标

如果你能持有1-3年，愿意陪伴公司转型，那可以考虑逢低布局，但要重点关注两个核心指标：一是AI业务的营收占比和毛利率，只要这两个数据持续改善，说明主营业务在成长；二是订单兑现情况，包括国际订单的实际交付金额、国内车企订单的扩容速度，以及脑机接口产品的上市进度。

中期来看，岩山科技处于转型关键期，要是能在2026年实现脑机接口量产，同时智能驾驶订单持续落地，AI业务实现盈利，那公司价值会有明显提升。但也要做好应对风险的准备，如果技术转化不及预期，或者市场竞争加剧导致订单流失，可能会面临业绩波动的风险，所以建议分批布局，不要一次性投入过多资金。

长期关注者（持有3年以上）：关注赛道趋势，忽略短期波动

如果你是长期价值投资者，更看重行业趋势和公司核心竞争力，那岩山科技有一定的关注价值，但同样不能盲目乐观。长期来看，智能驾驶和脑机接口都是高增长赛道，符合“人工智能+”的政策方向，市场空间很大。

但长期投资的关键是看公司能否成为细分赛道龙头。岩山科技现在的优势是差异化技术和产业链协同，但想要在竞争激烈的市场里突围，还需要在研发上持续投入，不断提升市场占比和盈利能力。建议长期投资者重点关注公司的研发投入占比、技术专利数量、客户留存率等指标，只要这些核心竞争力没有变化，就可以忽略短期的业绩波动和股价涨跌，长期持有分享行业增长的红利。

另外，不管是哪类投资者，都要注意几个风险点：一是AI业务盈利不及预期的风险，研发投入过高可能导致现金流压力；二是市场竞争加剧的风险，行业头部企业入局可能挤压生存空间；三是订单无法兑现的风险，框架协议不等于实际收入；四是投资收益波动的风险，可能影响财报稳定性。

最后聊两句：投资的本质是认知的变现

岩山科技的爆火，反映了市场对AI赛道和政策红利的关注，但我们不能只看到表面的热闹，而忽略了公司的核心价值和潜在风险。投资不是投机，也不是跟风，而是基于对行业趋势、公司基本面的理性判断，赚自己能看懂的钱。

对于岩山科技，你可以看好它的技术路线和赛道前景，但不能忽视它处于转型期的现实；可以关注它的订单和政策利好，但不能把偶然的投资收益当成长期盈利的保障。真正的价值投资，是在公司被低估时布局，在公司价值兑现时合理调整，而不是在市场热捧时盲目跟风。

最后想问大家：你觉得岩山科技的核心竞争力能持续多久？智能驾驶和脑机接口这两个赛道，你更看好哪个的发展前景？欢迎在评论区留言讨论，说说你的看法！