成交量逼近2万亿！A股迎罕见量价齐升走势！两大新主线将强势领涨

　　最近几个交易日，A股市场成交量呈现出阶梯式放量状态，每天释放一两千亿，今天已经突破了1.9万亿，达到去年10月的水平。不仅如此，A股大盘同样是一步一个脚印稳健上涨，已经连续3个交易日，收出年内新高！

　　照理来说，这种单边放量上涨的走势，赚钱效应应该会非常好，不过实际情况却并非如此。不知道有多少人和旌扬的感觉一样，这几天一直都是赚了指数没赚到钱！比如上周五和今天，大盘都收在年内新高之上，但沪深两市个股涨跌基本持平，甚至是跌多涨少。

　　大盘单边上涨，个股没能跟上，这种熟悉的味道，我们不是没有见识过。此前，银行股单边走强时，A股市场就一直处于这种失真状态。有意思的是，现在银行股已经跌回到下行通道了，但是大盘失真的情况却依旧存在，这又是为什么呢？这种情况又会持续多久呢？

　　我们先来聊聊第一个问题，A股大盘再次失真的原因？

　　在昨天下午《雅下水电主题全面爆发！A股出现两大积极信号！4类股将轮动走强！》一文中，旌扬已经提到，雅下水电概念短线井喷式爆发，会加剧A股市场的失真度。

　　这是因为雅下水电主题涉及到诸多细分板块，比如基建、工程机械、地下管网、钢铁、水泥、电力设备、民爆，以及部分西藏本地股等等。而这8个细分板块中，除了民爆和部分西藏本地股的市值不大外，其他基本上都是大盘股或中盘股。尤其是几个基建大块头，市值都在千亿以上。

　　昨天，雅下水电主题全线暴涨，前排股都在顶一字，做多动能没有释放完，今天继续冲高的概率很大。而今天前排股继续定一字，则意味着周三还有溢价。

　　当然，这只是A股大盘单边走强的原因之一。除了雅下水电主题外，近期还有一类股，也成了支撑A股大盘反复创新高的中坚力量，就是反内卷！

　　反内卷这几个字，旌扬近期几乎每天都有在文章里提到。从政策面来看，按照旌扬近期分析，反内卷和促消费，会是今年下半年的主要施政方向。如果不出意外，7月底即将召开的重要会议，探讨的焦点也会是反内卷。

　　从反内卷主题的投资逻辑来看，反内卷要求的是减产提质，避免价格战，保住企业应得的利润。在产品价格上涨的情况下，企业利润会出现明显回升。所以反内卷即便无法激活新的需求，也能让相关行业出现困境反转。

　　结合近期资本市场的实际情况来看，反内卷已经呈现出来了非常典型的股期联动走势。即商品期货和现货价格上涨，驱动A股市场相关板块和个股走强。

　　打响反内卷行情第一枪的无疑是光伏，其上游原材料多晶硅从6月25日开始触底反弹，到上周五涨幅已经超过50%！为了限制价格大涨，广期所甚至在上周五连发两道金牌，为炒作降温。不过当时旌扬已经指出，以往类似情况出现后，交易所的令牌是无法快速让行情降温的，所以多晶硅短暂震荡后还会继续走强。果不其然，多晶硅仅在上周五短暂震荡，本周一迅速转强，今天再次涨停。

　　值得注意的是，光伏仅仅只是本轮反内卷行情的先锋之一。据旌扬观察，在多晶硅大涨带动下，近期不少商品期货和现货的价格都出现了大幅上涨。今天商品期货的火爆程度，更胜于A股。除了多晶硅再次涨停外，焦煤、焦炭、玻璃和纯碱的价格都罕见涨停。钢铁方面，铁矿石和热卷涨幅超过2%，线材和螺纹钢涨幅则超过3%。与多晶硅同步走强的碳酸锂，今天也涨了2.7%！

　　对应到A股市场中来，光伏、稀土、钢铁、煤炭最近3天的涨幅都不小，尤其是钢铁和煤炭，本周这两个板块指数的涨幅均超过8%！由于光伏、稀土、钢铁、煤炭多数都是中盘股，也有隆基、北方稀土、宝钢、中煤能源这样的大块头。所以反内卷是除了雅下水电外，近期支撑A股大盘走强的又一股力量。

　　弄清楚了A股大盘连续单边上涨的原因后，我们再来看看，这种严重失真的情况，还会持续多久？以及我们普通散户到底该怎么操作，才能尽量跟上大盘的节奏？

　　要判断A股大盘还会失真多久，说到底就是要看这两个主题是否具备持续走强的能力？

　　而在旌扬看来，虽然现在还无法判断雅下水电主题的持续性，但可以肯定的是，反内卷会是接下来一段时间A股市场的主线热点之一！

　　在上文中，旌扬已经提到了反内卷主题的多个分支板块，最近都是受到股期联动影响开始发力的。这种强周期板块，商品价格就是最重要的驱动力。在对应商品价格上涨的周期中，上市公司的业绩普遍都能出现修复。因此，只要商品价格不转弱，即便主力资金不进场，股价也具备中短期持续走强的能力。一旦主力机构或游资跟进，板块的短期爆发力就会更强。

　　而据旌扬观察，近期主力已经开始加仓反内卷主题了。从交易数据上看，过去一个月以来，光伏和稀土都有被主力加仓。只是最近几天的钢铁和煤炭，暂时还没有发现主力进场。

　　相比之下，昨天和今天爆发力更强的雅下水电主题，不确定性却要更大。因为从交易数据上看，昨天板块内多股直线封板时，机构和游资都没办法大规模加仓，错过了起爆点后，后面主力会不会追高进场，现在还很难判断。

　　看到这里，有不少新股民会觉得奇怪。昨天雅下水电主题大面积封板，如果机构和游资都没进，为什么能大面积涨停呢？类似的问题还有，为什么主力减仓，股价有时会上涨？以及为什么主力加仓，股价有时会下跌？

　　借着这个机会，旌扬简单回答一下大家的疑问。就昨天雅下水电主题来说，前排股基本上都是一字板。只要卖的人不多，即便封单很少，也不会打开涨停。就是说，昨天雅下水电主题强势爆发的关键原因，是整个市场非常惜售。这只能说明昨天主力没怎么减仓，并不能说明主力在追高加仓。

　　至于说主力减仓时，股价为什么有时还会涨，主力加仓时，股价为什么有时还会下跌，这其实是非常常见的情况。因为在A股市场中，最大的机构投资者公募基金，其持仓市值占比也只有7%。我们普通散户的持仓市值占比在25%左右。除了机构和散户外，还有大户、游资、私募、量化私募、券商自营、险资、社保、汇金、外资、产业资本等等。也正是因为资金结构复杂，所以主力在高抛时，股价不一定会下跌，低吸时股价同样不一定会大幅反弹。

　　再回到正文上来，结合近期的交易数据来看。反内卷已经是近期市场的主线热点了，雅下水电是否能成为后期主线，暂时还无法确定。所以旌扬认为，即便银行股已经跌下神坛了，未来一段时间，A股大盘还会出现失真的情况。

　　不过大家也不必过于担忧。因为近期整个市场的热点越来越多，除了反内卷和雅下水电外，这两天科技股虽然出现震荡，但趋势并未松动。非银金融方面，数字货币有退潮的风险，但券商和多元金融趋势同样稳定。其他热点方面，固态电池与创新药的走势同样比较健康。

　　也就是说，接下来A股市场仍然会是多主线共振的局面。只不过由于热点越来越多，增量资金还没有完全跟上。此时，各个热点之间轮动上涨的情况，就还会延续一段时间。

　　而我们要做的是，只要主线热点板块指数和个股趋势并未松动，就以持仓为主。由于热点多资金少，所以也只能拉长持仓周期，等板块和个股轮动，再找机会高抛止盈。