周末影响A股的3件大事：地缘政治风险加剧！央行着手对冲！稳了？

　　本周5个交易日，A股大盘出现冲高回落的走势。其中，大盘在周二午后一度跳水，但当天资金承接意愿较强，最终还是收回到5日线附近。本周五，A股再次因为中东地缘政治冲突出现中阴杀跌，这次抄底资金并未出手，导致大盘轻松跌破5日线和10日线支撑位。

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：央行月内第二次大放水！护盘态度极为坚决！》一文中，旌扬统计出来的交易数据也显示，本周主动基金除了在周一有加仓动作外，其他4天都在减仓。考虑到主动基金调仓对市场短期走势影响巨大，那这是否意味着下周A股仍会延续弱势呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，国常会部署中国自由贸易试验区试点措施复制推广工作！

　　这个周末，高层主持召开国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报。并审议通过了《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，研究优化药品和耗材集采有关举措。

　　这是本周末国内政策面上的一件大事。

　　刚刚，中美高层进行了第二次经贸会谈。但在会谈结束后，中美官方都没有对会谈的具体内容透露太多信息。然而值得注意的是，这几天美国总统特朗普在社交媒体上高调宣称，中美协议已达成，美国将对华征收55%关税，中国则征收10%关税，且中国将恢复稀土磁体对美出口。

　　在旌扬看来，特朗普这里提到的55%税率，应该是将2018年加征的税率也全部算了进来。2018年到2020年301调查框架下，美国对我国加征了25%的关税，今年2月因为芬太尼问题新增20%的惩罚性关税，然后是4月2日的10%基准关税。

　　尽管中美双方在关税问题上暂时达成了一致，但这种脆弱的平衡关系未来随时都可能会出现变局。而为了降低对美国出口的依赖，最近几年我国已经加大了与东盟和欧盟的合作，现在东盟和欧盟分别是我国第一和第二大贸易伙伴，美国则降至第三位。

　　这次国常会部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，其目的无疑是想进一步降低对美出口的占比，以减小特朗普造成的关税隐患。

　　除此之外，国常会还重点提到了房地产行业。并表示要优化现有政策，更大力度推动房地产市场止跌回稳。虽然房地产已经不再是我国的经济支柱型行业了，但瘦死的骆驼比马大，稳住房地产市场仍然对稳住经济基本盘有着举足轻重的作用。

　　可以预见的是，在这次国常会召开之后，未来一段时间还会有更多的相关政策利好落地。

　　二，央行发布5月金融数据，一揽子政策显效！

　　近日，央行发布了5月的金融数据。数据显示，5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。此外，前5个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，5月社会融资规模较快增长。在政府债券和企业债券等直接融资拉动下，该月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。

　　旌扬认为，5月金融数据表现还是不错的，这也是过去一段时间一揽子增量政策持续发力的结果。

　　从货币供给端上看，M1和M2均保持增长态势。其中，M1增速上升较多，这与趴在银行账户上的定期存款相比，M1包括活期存款等，属于支付交易较为便利的活钱。5月，这部分活钱的增速明显加快，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。

　　从货币需求端上看，社融数据的表现也不差。不过在旌扬看来，5月社融数据增长，与政府债券拉动有较大关系。在积极财政政策下，今年政府债券发行节奏前置，一季度的融资规模就比去年同期增加了2.5万亿。进入二季度后，特别国债也开始启动，这就更大规模拉动了社融数据的增长。相较于政府债来说，企业债券融资虽然也在增加，但是增速并不算太快。而企业债增长的主要原因，应该是发债成本在下降，提高了企业的融资需求。而这也是5月金融数据中，唯一让人担忧的地方。

　　值得注意的是，本周央行在发布5月金融数据的同时，还宣布将再次开展4000亿元买断式逆回购操作。

　　在此前的文章中，旌扬和大家提到过，央行一般是在每个月的最后一个交易日披露当月买断式逆回购的操作情况。但是进入6月后，央行开始预告公开市场买断式逆回购招标的情况。比如6月5日，央行就表示将在6月6日开展10000亿的买断式逆回购操作。

　　也就是说，本月到目前为止，央行已经开展了2次买断式逆回购，合计14000亿！而据旌扬了解，6月还有12000亿的买断式逆回购到期。这样算下来，6月央行起码会向市场净投放2000亿！

　　考虑到6月是半年流动性考核的关键节点，又有同业存单大规模到期，对金融机构的流动性需求较高。所以旌扬认为，6月下旬央行还会继续净投放，为市场提供中期资金支持。

　　三，中东局势升温！哈梅内伊表示，将彻底摧毁以色列政权！

　　当地时间13日早间，以色列国防军发言人埃菲·戴弗林发布视频声明称，当天凌晨以军共出动超过200架战机参与对伊朗的首轮空袭，其间共投下330多枚弹药，打死了伊朗高级军事领导人以及其他指挥官。当地时间13日晚间，以色列总理内塔尼亚胡通过其社交媒体账号发表视频声明，称以军已摧毁大量伊朗导弹库存和多个核设施。

　　随后，伊朗最高领袖哈梅内伊通过伊朗官方媒体发表声明，称伊朗武装部队将采取武力行动，彻底摧毁以色列政权。而据最新消息，当地时间14日，以色列国防军称监测到伊朗对以色列的新一轮导弹袭击。以色列多地再次拉响防空警报，以军称防空系统正在对伊朗导弹实施拦截。伊朗军方则表示，伊朗防空系统击落了至少一架以色列战机，并逮捕了战机飞行员。以色列国防军发言人随后否认了这一消息。

　　中东地缘政治风险加剧，让本周末全球资本市场严阵以待！

　　周五白天，亚太股市已经因为这个黑天鹅事件出现大面积下，A股和港股当日回调，也都与此有关。在A股收盘后，欧洲股市也出现集体大跌，欧洲斯托克50指数、德国股指、法国股指、意大利股指与西班牙股指均跌超1%，恐慌指数VIX一度飙涨22%。

　　周五晚间，美股亦全线走弱，道指全日下跌1.79%，纳指跌1.3%，标普500跌幅最小为1.11%！值得注意的是，周五晚中概股的表现要比美股三大股指更弱，纳斯达克中国金龙指数跌幅达到2.74%！

　　除了股市外，一些避险资产和石油天然气价格则出现了大幅飙升！尤其是油价，6月13日布伦特原油期货暴涨超过8%！

　　在旌扬看来，尽管以伊冲突爆发，造成全球股市剧震，且周末还出现了冲突升级的迹象。但对于全球股市来说，这次冲突也只会造成短期影响，并不会改变中期趋势。原因很简单，此前俄乌冲突造成的影响更大，而且一直持续至今，对全球股市的影响已经越来越小了。

　　现在以伊冲突多半还是以双方互射导弹为主，不会发展成为地面战。估计要不了几天，双方都会消停下来。

　　而上周五，A股市场中油气开采、军工、贵金属等相关板块均出现了大幅异动。但盘后的交易数据却显示，主力机构中幅减仓了军工和油气开采，这已经表明了大资金对本次冲突的态度！在这种情况下，大家不要头脑一热去盲目追高！

　　综合本周末市场消息面来看，国内政策以利好为主，尤其是央行月内第二次开展了4000亿的买断式逆回购，这对于稳定市场流动性有重要作用！至于说中东地缘政治冲突加剧，目前只能定义为短期黑天鹅事件，造成的持续影响不会太大。

　　也正因为如此，旌扬认为，下周A股市场延续弱势的概率不会太大，短暂震荡后，应该能快速止跌企稳。尤其是周五尾盘港股出现了明显的资金回流迹象。考虑到近期A股一直是在看港股的脸色行事，所以只要下周港股恒指能稳住10日线，并重上5日线。A股多半也能快速化险为夷！