降费后，购买基金还需要 区分A类、C类份额吗？

“按照新发布的销售费用管理规定，降费后， 基金A类份额和C类份额的费用就区别不大了，还有必要区分A类份额和C类份额吗？”

——网友：“球迷公园”

金融时报社答网友：

要回答这个问题，我们先来了解下A类份额和C类份额的收费区别。同一基金产品的A类和C类份额的投资标的和运作方式完全一致，但收费模式不同‌，A类份额采用前端收费（申购时收取申购费），C类份额采用后端收费（持有期间计提销售服务费）。若类比为停车场的收费，A类份额是在入场时一次性收取20元停车费；C类份额则是收取2元/小时的计时收费。这种类比可以帮助我们较快理解两种份额的主要区别。

根据两种份额的特点，在投资者的投资中，A类份额可以通过持有期来摊薄成本，更好地发挥复利效应，帮助投资者有效获取投资收益；从费率上看，C类份额虽然短期进出成本相对较低，但申购、赎回的时间成本也会限制资金的灵活性。同时，C类份额长持有期时销售服务费的复利叠加以及短持有期下的赎回费等都会吞噬投资者的收益。

根据《规定》计算A类、C类份额的费用，如果按照市场较为常见的4折优惠费率计算，购买10万元股票型基金，若持有期在1年及以上时，A类、C类份额费用趋同；若持有期在6个月至1年间，则C类份额依然有费用优势。可以看出，即使在调整后，C类份额在持有6个月至1年间仍然具有费率优势，可以更好地适配具有相应投资时间要求的投资者。

不过，对于利用炒基金C类份额抓市场波段机会的情况，有业内人士表示，由于基金的申购赎回存在时间差，且当前市场中存在行业轮动切换较快等现象，投资者往往会承受损失。此次费率的相应调整也是为了鼓励投资者长期持有，更好地保护投资者利益。

事实上，《规定》中的多处修订是为了引导并推动投资者积极践行长期投资、价值投资理念。比如，明确对投资者持有期限超过1年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费；优化赎回费安排，推动改变过往“重首发、轻持营”的基金销售模式等。

值得注意的是，中国证监会此次发布的是征求意见稿，公募基金后续具体费率结构还需等修订落地后才能进一步揭晓。

来源 ：金融时报

记者：李自钦

编辑：刘能静

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