金条抢光、基金关门、溢价飞天，普通人追高时，谁在悄悄布局？

1月28日上午，郑州一家金店在三个小时内卖出价值120万元的金条，500克和1000克的大金条在中午前就卖完了，只剩下小规格的还挂着，店员说，来买的人基本不看首饰，专门挑选金条，明显是冲着投资去的，不是为了佩戴。

就在同一天，周大福和老凤祥这些大牌的首饰价格都涨到了1610元一克以上，有的甚至到了1620元，这不是暂时变动，而是实际推高的，背后有国际金价支撑着，伦敦金价站在5200美元每盎司上，纽约期货也跟着往上涨，今年黄金已经涨了17%，白银更加厉害，涨了55%。

有意思的是，就在前一天晚上，易方达和国投瑞银两家基金突然宣布从28日起暂停黄金和白银LOF的申购，它们没提“资金太多”这种套话，国投瑞银直接点破说二级市场溢价46%，严重脱离净值，这话等于说现在买基金的人其实不是在买白银，是在赌情绪。

溢价能飙到46%，是因为很多人把LOF当成白银代购，以为基金涨就意味着实物涨，其实LOF价格是由买卖双方出价决定的，跟底层资产的关系不大，基金一暂停申购，就像关掉水龙头，防止更多人冲进来推高价格，最后爆仓。

这件事就像滚雪球一样发展下去，门店的货卖完了，人们就去买金条，金条变得紧俏起来，散户们冲进LOF基金里，导致LOF溢价升到最高点，基金公司赶紧关门暂停交易，更多人觉得再不上车就来不及了，真实的避险需求和纯粹的投机行为混在一起，根本分不清谁是谁。

现在白银LOF的溢价达到46%，比2020年那次高出三倍多，那时候大家追涨还比较理性，这次却像2021年比特币ETF热起来的时候，不是这东西本身值钱，而是大家都担心错过机会，我看了K线图，黄金已经连续上涨好几周，技术面明显超买，如果美联储哪天说点强硬的话，或者美元反弹一下，这波涨势可能马上就会转跌。

有人算过这笔账，现在用高价买LOF基金，等到它价格回到正常水平，光差价就会亏掉百分之十以上，如果金价自己也下跌，那就两边都吃亏。