就在明天！即将降息？A股/港股/美股如何配置

本周全球市场迎来重磅事件：

北京时间9月18日（周四）凌晨2点，美联储将公布利率决议。根据美联储CME观察数据显示，市场普遍预期大概率降息（其中，25bp的96%、50bp的4%）。

1️⃣ 为什么美联储降息，会受到全球广泛关注？

事实上，美联储的利率决策影响的远不止美国市场。

历史经验表明，每当美国开启降息周期，都会对全球主流资产（包括美股、美债、A股、港股、中债、美元汇率和黄金等）产生显著影响。

正因如此，也有段子称：“鲍威尔是世界上说话最贵的人”。

2️⃣ 如果本次降息为0/25/50bp，我应该如何配置资产？

首先，我们需要给这三种降息幅度，下一个整体定调：

不降息（极小概率）：之前因为降息预期而涨过的资产，可能就有波动回调风险了。

降息25bp（大概率）：普通的降息交易，整体而言对风险资产有利。

降息50bp（较小概率）：有点反常识的是，如果这种情况发生，对各类风险资产可能构成利空，因为市场可能会预期未来走向“衰退交易”。但需要注意，如果市场对美国经济有信心、贸易和谈有好转，那么即便降息50bp，可能也只是更大幅度的降息交易，不至于发生衰退交易的悲观情况，例如去年那次。

这里也用一张表总结了，这三种情况下各类资产的方向（建议收藏）。

3️⃣ 历史上单次降息≥50bp时宏观环境如何？

21世纪以来，美联储共发生4次单次降息50bp或以上的情况：2001年1月3日单日降息50bp、2007年9月18日单日降息50bp、2020年3月16日单日降息100bp、2024年9月19日单日降息50bp。

当时，美国基本上都是面临了较大的宏观压力、已经有一定衰退趋势抬头。

结果来看，降息后，有2次未能“力挽狂澜”，继续呈现衰退交易，股市大跌、经济疲弱；另外2次，后续市场基本稳住，呈现了更乐观的降息交易。

目前，市场对美国经济基本面还是相对乐观的，降息25bp是概率最大的情景。在这一预期下，市场整体处于“降息交易”氛围中，对 A 股、港股、美股等风险资产有望形成支撑，大家还是可以保持适当乐观，持续关注美联储对未来利率路径的表述。