日经上5万点，巴菲特成最大赢家

大家好，我是海榕君。

受美元降息和中美友好双重利好，今天全球又是大涨。纳斯达克100指数盘前上涨1.5%，中概互联网盘前上涨2%，阿里巴巴盘前上涨2.84% ， 日经225指数上涨2.46%，直接突破5万点。

反应实体经济的铜矿和铝矿，也突破了近一年的新高。

日经225年突破5万点，巴菲特又成为大赢家。

巴菲特最早2019年开始买入5大商社，今年9月份，巴菲特又增持了5大商社（伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事），其中对三菱商事的持股比例提高至10%，2024年2月持股比例是9%。

巴菲特谈过买入的两个逻辑，1. 这五家商社公司的商业模式是可以理解的，2. 估值非常便宜，8倍PE，1倍PB以下，同时有3%到4%股息率。并且强调，未来的宏观环境是很难预测的，但是好的生意，合适的价格，好的管理这三个因素是可以把握的。

深度研究发现，巴菲特投资5大商社，也是间接投资大宗商品公司， 日本五大商社拥有的铜精矿产量占全球12%，其中三井物产垄断智利12% 铜矿。

我刚才看了一下，这5家公司的估值，普遍还是不高。 伊藤忠商事（2.48倍PB 、15倍PE）、丸红（1.78倍PB、12.6倍PE）、三菱商事（1.71倍PB、22倍PE）、三井物产（1.48倍PB、13.7倍PE ）、住友商事（1.23倍PB、10倍PE ）。

做投资时间长了，还是会发现，买入的便宜非常重要。便宜的公司遇到利空跌幅相对有限，但遇到市场的利好，经济和宏观转暖，盈利幅度就大了。

说说其他：

1. 茶叶第一股在港股上市，按照2024年的业绩来看，八马茶业的乌龙茶和红茶销量排名国内第一，今天暗盘收涨逾60% ，每手赚3010港元。

一直说烟、酒、赌、茶都是暴利行业，我翻了一下八马茶业的招股说明书，茶相比酒还是差了一级。八马茶业2024年是毛利率55%，净利润率11%。五粮液2024年的毛利率是77%，净利润率41%。

2. 南向流入港股28亿，买入较多的是腾讯（10亿）、中国海洋石油（5.4亿）、泡泡玛特 （4.9亿）、中芯和华虹半导体，卖出较多的是阿里巴巴20亿、理想汽车8亿、小米 2.7亿。

3. 航空股3季度复苏，南方航空3季度营收 513.74亿，同比+3.01%，扣非净利润 34.56亿，同比 +19.79亿。

最近国内开放了“K字”签证，开始抢人才，允许世界各地的科学、技术、工程、数学大学生和工程师，来中国工作。再加上现在出境游很热，人民币升值、油价在低位。

4.恒瑞医药披露3季报，单季度营收72亿，同比 +12.72%，扣非净利润 13.17亿，同比 +16.87%。亮点是合同负债和经营性现金流，合同负债从中报的1.61亿，提高到3季报的39.71亿，经营性现金流提高100%。恒瑞医药有上百个创新药管线，最近一段的BD授权，现在只能先计入合同负债。

5. 五洲新村披露3季报，3季度营收7.67亿，同比+6.33%，扣非净利润 0.23亿，同比 +0.07%。

一个股民说，五洲新村是他老家的一个轴承，牛马工厂，轴承的利润薄的可怜，不知道，A股为啥把它当能人形机器人龙头炒，并且炒到这么高？现在流行市梦率吗？

6. 贵州茅台换帅，张德芹辞去工作，换了一个搞煤炭出身的陈华，来做董事长。

陈华是临危受命，但实在想不明白，为什么换一个搞煤炭的。往好的方向想，搞煤炭的酒量一般都不错，喝得多就懂酒了，能从消费者角度把酒卖好。

今天上证指数破10年新高，有近3300个公司上涨，中位数上涨0.40%，两市成交2.36万亿。

今天市场有点切换的迹象，除了继续强势的光模块外，市场中，原来低位有复苏迹象的周期和老登股表现更强，像铜矿、铝矿、钢铁、火电、券商、化工。

晚上，我还专门查了一个数据， A股从3000点涨到近4000点，不同行业对上证指数贡献不同，包括：电子（14.2%）、计算机（10.8%）、新能源（8.5%）、有色金属（4.1%）、通信（3.9%）、非银金融（1.8%）、医药（2.1%）、化工（2.4%）。

拿着本来涨幅不大，同时景气度还不错的行业，也不用恐高4000点。

就这么多了。