A股：重大违法强制退市，三天跌幅超60%，6万散户被埋！

这两天ST东通股价从5.26元一路暴跌至3.37元，市值蒸发超过10亿元。这场资本风暴的源头可追溯到9月12日，当天公司公告收到证监会《行政处罚事先告知书》，揭开了系统性财务造假的惊人内幕。

调查显示，2019年至2022年期间，公司通过虚构业务、提前确认收入等方式，连续四年虚增业绩，累计虚增收入4.32亿元，虚增利润3.14亿元，造假规模之大、持续时间之长，在A股市场实属罕见。

更为严重的是，2022年ST东通进行定向增发募集资金时，在《募集说明书》中引用了2019年至2021年年度报告中的虚假财务数据，直接构成欺诈发行。这一行为成为压垮公司的最后一根稻草，根据相关规定，欺诈发行是触发重大违法强制退市的明确情形。

9月14日，公司发布公告称，因2019年至2022年财务报告存在系统性虚假记载，且涉嫌欺诈发行，公司股票自9月15日起将被叠加实施退市风险警示。消息一出，市场立刻做出剧烈反应：9月15日，ST东通股价开盘即被10.7亿元卖单封死20cm跌停板；随后两个交易日继续跌停不止，截至9月17日收盘，总市值缩水至约18.80亿元。

在这场资本风暴中，最受伤的无疑是普通散户投资者。根据相关资料显示，约有6万名股民持有ST东通股票，现在他们正面临血本无归的风险。令人疑惑的是，在调查结果公布之前，公司股价甚至还出现了一波短期上涨，许多投资者误以为迎来转机，纷纷加仓等待回本。然而真相大白后，市场信心彻底崩溃，股价急剧下跌，散户损失惨重。

一位股民无奈地表示：“为什么不停牌停止交易？下一个紫天退！老股民都懂得！”这反映了散户投资者的无奈和困惑。今天收盘，ST东通总成交额仅611.86万元，这意味着绝大多数散户根本无法卖出离场，只能眼睁睁看着自己的资产不断缩水。

*ST东通的经营基本面早已显露危机迹象。2022年至2024年，公司营收连续三年下滑，净利润连续三年亏损，累计亏损近13亿元。2025年上半年，公司实现营业收入2.40亿元，虽然同比增长48.85%，但净利润仍为亏损5515.76万元。

证监会对*ST东通一系列的财务造假行为采取了严厉处罚措施。根据处罚决定，证监会拟对上市公司罚款2.29亿元，对包括时任董事长黄永军在内的7名责任人合计罚款4400万元。其中，实际控制人黄永军个人被罚2650万元，并被采取10年证券市场禁入措施。可是这些钱对于一开始融资或者说股东套现来的钱来说几乎是九牛一毛，可以忽略不计了，只能说造假的成本还是太低了。

对于遭受损失的散户来说，维权道路漫长且充满不确定性。有律师表示，凡在2023年4月27日至2025年4月14日期间买入ST东通股票并在2025年4月14日收盘时仍持有的投资者，可能有权参与索赔。然而，民事赔偿程序的启动和落实仍然面临诸多挑战。一方面，公司面临巨额罚款和退市风险，偿付能力存疑；另一方面，投资者维权成本高、周期长，最终能够挽回多少损失还是未知数。