美国再加25%关税，特朗普提前庆祝，中国：抛售5000亿美债

特朗普在2026年1月14日签了份文件，对某些先进AI芯片加征25%关税。这针对台湾的英伟达H200和AMD MI325X这类产品，芯片得先运到美国缴税，然后才能卖给中国买家。

特朗普当场对媒体说，这笔买卖美国能赚大钱，因为全球都想要这些芯片，美国中间抽成25%。他觉得这不光是收税，还能推动本土制造，避免依赖海外供应链。企业得调整物流，先把货拉到美国测试再出口，成本自然水涨船高。

中国这边，从2025年初就开始慢慢减持美国国债，到11月底持仓只剩6826亿美元，比年初少了差不多700亿美元，换算成人民币就是5000亿左右。

这不是一时冲动，而是战略调整的一部分，避免把太多钱绑在美元资产上。央行同时买了更多黄金，连续13个月增持，到2025年底储备达到7412万盎司。黄金没信用风险，不像国债可能被冻结或贬值。中国这么做，等于在分散风险，防范美方政策变动带来的麻烦。

特朗普签文件那天，还开了个小会庆祝，觉得关税能给联邦预算添油加醋。白宫文件里写得清楚，这关税豁免本土数据中心和研发用的芯片，只盯住出口中国的那些。

英伟达和AMD得改流程，芯片从台湾厂出货后，先在美国过关缴钱，这步多出来的费用直接转嫁给买家。特朗普说，美国就当中间商赚差价，顺便限制技术外流。可企业反馈，供应链变复杂，交货时间拉长，竞争力受影响。

中国的减持动作低调但坚定，2025年11月单月就卖了61亿美元美债，创下2008年以来最低纪录。资金没闲着，一部分转向黄金采购，央行金库越堆越高。

这反映出对美元信心的变化，尤其美方老拿冻结资产当威胁。中国清楚，债券从投资变成潜在筹码，继续囤积风险太大。提前抽身，把钱投到更稳的地方，才是明智选择。

关税政策一出，全球半导体圈子就乱了套。美国海关预计，这能多收2640亿美元，但实际92%成本落到本土进口商头上。硅谷那些搞AI的初创公司，芯片价涨了，研发预算吃紧。

普通人换手机或电脑，也得多掏腰包。特朗普觉得这短期补了财政窟窿，可长远看，供应链扭曲，效率掉队。企业开始避开美国，转投东盟或欧洲投资，2025年美国半导体新增投资降了28%。

中国减债的同时，本土产业没闲着。2025年，国产AI芯片市场份额从12%跳到27%，靠本土需求拉动。比亚迪花158亿人民币买了捷普在成都和无锡的业务，强化供应链。

小鹏汽车收了滴滴的智能电动车项目，推MONA品牌，结合数据和制造，优化算法来提升驾驶体验。这些并购看起来散，但连起来就是条自主产业链。外部压力反倒逼出内生动力，补齐技术短板。

特朗普的政策本想一边赚钱一边卡中国脖子，先批出口许可，转头加税。可中国企业直接少买了，英伟达营收下滑。商务部还维持多晶硅反倾销税，高税率卡住美国新能源原料。中国光伏制造全球领先，上游资源一控，下游就占上风。这招比简单反税狠，断了美企的应用场景和数据反馈，产品迭代慢下来。

减持美债让市场卖盘增多，美债收益率往上窜。美国借钱成本升，未来十年利息支出超国防预算，预算更紧巴巴。中国通过增金减债，稳住资产安全。黄金储备升值，提供缓冲。历史看，70年代欧洲央行也这么干，美元信用动摇时换金砖。现在中国类似，渐进卖债推高美利率，间接施压。

全球资本流动变了，美国营商环境不确定，半导体投资意愿弱。东盟投资涨42%，欧洲31%。特朗普想用关税拉回制造业，可企业选多元化布局。中国企业并购加速，积累实物资产，从钢板到代码，手里有粮不慌。美方透支信用，中国握紧主动。