【恒聊消费】数据出炉不断增长！旅游消费持续火热

上周市场总结

上周A股市场整体呈现缩量震荡，周度日均成交额有所下降，但仍在1.6万亿以上。受海外宽松预期升温和国内政策利好影响，三大指数集体收红，沪指重返3900点，受益于流动性宽松预期的有色金属、产业趋势向好的通信、商业航天、机器人等科技制造以及政策利好的非银金融涨幅靠前。

热点回顾

哈尔滨升级交通保障迎接冰雪旅游热潮

为迎接2025至2026年冰雪季，哈尔滨市全面启动立体交通保障体系，通过优化运力配置、强化应急响应、推出特色服务，确保海内外游客的冰雪之旅顺畅舒心。这是记者6日从哈尔滨市有关方面了解到的。

哈尔滨机场已累计开通航线199条，覆盖104个城市。黑龙江省机场管理集团有限公司市场营销部总经理哈玮介绍，一方面，积极拓展东南亚等热门旅游航线，加快构建国际化航空中转通道。另一方面，加密哈尔滨至核心城市的航线频次，其中，至北京、上海航班日均达20班以上，至三亚、成都、杭州、深圳等城市日均10班以上。

大兴机场年旅客吞吐量首次突破5000万人次

截至12月6日，大兴机场今年累计保障进出港航班32.25万架次，迎送进出港旅客5008.34万人次。其中国际及地区旅客量达549.79万人次，较2024年同期分别增长6.31%、8.41%、25.39%。自投运以来年旅客吞吐量首次突破5000万人次大关，刷新年度客流新纪录，6年来，大兴机场进出港旅客吞吐量超过1.93亿人次，进出港航班超过141.22万架次。今年以来，大兴机场航班放行正常率、起飞正常率均达到90%以上。截至目前，大兴机场已入驻中外航空公司达70家，在运营航线近190条，通达国内外航点约180个，通航亚洲、欧洲、非洲等25个国家。

我国货物贸易增长 进出口 41.21 万亿元

今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6 %。其中： 出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建“一带一路”国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。

市场展望

消费板块较历史来看，估值仍是处于历史低点。今年政府工作报告再次确认将扩内需置于十大任务之首，全文32次提及“消费”，较2024年增加11次，其中提到“安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新”等安排，内需是重中之重，我们看多内需消费，具体包括白酒、餐饮链、地产链等和宏观经济强相关的方向。

消费板块表现回顾

指数表现

内地消费主题指数下跌，跑输中证全指，涨幅靠后。上周内地消费主题指数涨跌幅为（-0.37%），相对中证全指（0.77%）超额（-1.14pct）。中信一级消费行业涨跌互现，其中家电指数、汽车指数、轻工制造涨幅居前，分别为（1.73%)、（1.27%）、（1.26%）。

成交情况

消费板块成交热度有所提升，周日均成交额同比5.30%。成交额上看，中证内地消费主题指数本周均成交额为（448亿），占全A总成交额比例为（2.68%）。食品饮料指数成交占比为（1.60%），环比上周0.29%。

细分方向

消费细分方向，行业涨跌互现。从中信消费二级分类看，本周涨幅前三为照明电工及其他（2.72%)、白色家电（1.98%)、汽车零部件(1.57%) ; 排名靠后为教育（-2.95%)、一般零售（-2.55%)、品牌服饰（-2.51%)；从概念分类看，本周涨幅居前的为生态农业(2.53%）、啤酒概念(2.33%）、电子烟(1.70%）。

估值情况

消费板块触底反弹，估值环比上周略有下降。从估值看，截至2025/12/05，中证内地消费主题指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为3.1倍，过去三年以来的分位值为（7.54%）。

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