26号，国产半导体迎来高光时刻。

在世界人工智能大会现场，华为首次线下公开展示其最新研发成果——“昇腾384超节点”AI服务器。

该系统集成384颗昇腾NPU与192颗鲲鹏CPU，构建出具备超高算力密度、带宽能力和数据吞吐性能的国产化AI底座，在关键指标上已可对标甚至超越英伟达NVL72。

这一里程碑式发布，标志着国产AI芯片从技术验证迈向规模化商用阶段，迅速点燃资本市场对半导体板块的热情。

盘面上，资金也很直接，这两天整个国产芯片板块走的很强，今天东芯股份强势20%涨停，赛微电子、纳芯微等多只核心标的大幅走高。

从当下来看，国产半导体板块的景气度如何？本轮上证的逻辑还能持续吗？

三大核心逻辑支撑长期趋势

1. 周期触底回升，国产替代加速渗透

全球半导体行业正逐步走出库存调整周期，迎来新一轮上行拐点。

根据IDC最新数据，2024年上半年中国加速型服务器出货量同比增长63%，其中采用非GPU架构（如NPU、ASIC等）的国产方案增速高达182%，凸显国产AI芯片在特定场景下的替代优势。

TrendForce进一步预测，到2025年，中国AI服务器市场中，国产芯片的渗透率将由当前的20%跃升至40%，实现与海外巨头的“五五分庭”，国产算力生态正从“可用”迈向“好用”。

2. 生态闭环初成，全栈能力持续强化

过去几年，国产芯片多集中于“单点突破”，如今已逐步构建起“硬件—软件—应用”的完整生态链。

以昇腾为例，其开发者社区规模已突破665万人，配套的AI框架与工具链日趋成熟；与此同时，鸿蒙生态原生应用数量超过2万款，软硬协同效应显著增强。

同时在世界人工智能大会期间，国内AI芯片的燧原科技、沐曦集成等企业也相继发布新一代AI训练芯片，技术迭代节奏加快。

更值得关注的是，沐曦与摩尔线程已于6月底同步递交科创板IPO申请，估值均超200亿元，反映出资本市场对国产高端芯片赛道的持续看好与资金支持。

3. 估值处于历史低位

经历前期调整后，半导体板块整体估值回归理性。

目前多家AI芯片龙头企业基于2025年盈利预期的市盈率（PE）已回落至30倍以下，显著低于历史平均水平。

在行业景气度回升与国产替代双轮驱动下，未来业绩具备较大弹性空间，当前时点具备较高的安全边际和布局价值。

总结一下：

当前芯片板块的反弹并非短期题材（“昇腾384超节点”AI服务器）炒作，而是由产业周期反转、技术生态成熟、估值修复三大逻辑共同驱动的结构性机遇。

小猎豹认为，当前，国产芯片从“跟跑”到“并跑”的转变。

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