美国人又来讲“债务故事”了。只不过这回不是他们欠谁，而是倒过来追账——清政府欠的债，中国得还；而他们欠中国的美债？8600亿美元，不提也罢。

打着“道义”旗号搞“双标操作”，算盘打得飞响。今天我们来扒一扒，美国人这一套操作，到底靠不靠谱。

百年旧账翻新：债券市场还是脱口秀现场？

2020年8月13日，美国参议员玛莎·布莱克本向白宫喊话，说要让中国偿还清政府时期发行的债券，总金额高达1.6万亿美元。

这些债券是谁发的？清政府，时间是1912年以前。债务人早换了三茬，居然还能翻出来要求中华人民共和国买单。这逻辑，搁饭桌上都没人搭理，放国会里居然成了正经议题。

这批债券大多是民国之前由清朝在海外发行的国债，用来修铁路、建工厂、搞基建。

当时签约的是清政府，不是民国政府，更不是中华人民共和国。而且根据国际法，新政权只对前政权的国家债务承担责任，不包括私人持有的商业债券。

更离谱的是，美国人主张这些债券“有国际公信力”，原因是“这些债券曾在伦敦证券交易所交易”。

可问题来了，英格兰银行、伦敦证券交易所压根没给这些债券评级，也没给偿付担保。换句话说，这就是民间炒冷饭，拿历史垃圾票想换现代真金白银。

而且在建国初期，中国已经在1952年明确宣布，不承认前清政府及北洋政府对外所负债务。

美国政府对此心知肚明，从来没正式提出这类索偿。2020年以前，美国财政部压根不承认这些债券有效。

如今忽然旧事重提，只是因为中美之间的金融摩擦加剧，美国需要舆论造势转移焦点。

玛莎议员这番操作，其实就是用民间债务混淆国债性质，再抬高中国国际负担形象，最终是为美元信用危机找“替罪羊”。

这出闹剧刚开头，接下来美国人怎么继续编，还得看中国的回应硬不硬。

减持潮中的慌张：8600亿说没就没？

2023年3月，中国持有的美债规模下降至8600亿美元，为近14年来新低。

这个数据一出来，美国财政部立刻坐不住了，财长耶伦和商务部长雷蒙多先后放出“希望访问中国”的风声，可见他们有多焦虑。

为什么这么急？因为中国曾是美债第二大持有国，现在不仅排名下降，而且持仓持续减持。尤其是2024年第四季度，中国再次抛售超300亿美元美债。这可不是小数目，直接对美国的国债市场流动性构成威胁。

观察者网2025年4月报道，美国财政部已经“实质性恐慌”，美媒承认：一旦中国加速抛售，将导致美债利率剧烈波动，影响美国金融稳定。

而美国内部的债务危机也没闲着。

2025年10月，中国新闻网发布的《世界观》栏目指出，美国国债余额已突破34万亿美元，年财政赤字高达2.1万亿美元，债务利息逼近联邦收入的20%。

这种情况下，美债的最大威胁，根本不在“谁还愿意买”，而在“谁开始抛售”。

那中国为啥减持？原因并不复杂：一是美元信用下滑，二是中美关系剧烈紧张，三是中国要加速去美元化布局。中国不愿再被美债捆绑，选择更多黄金和战略资源作为储备。

在这种背景下，美国议员翻旧账的动作，就像是在吵架时忽然提起幼儿园的事，目的根本不是解决问题，而是拖住对方，继续拖延本国债务泡沫的崩盘时间。

美国对外“要账”装模作样，对内却在印钞搞通胀，真正的债主是谁，其实全世界心里都有数。

那么问题来了，如果中国真不理这笔“8600亿”，美国会怎样？他们的下一步操作，已经露出端倪。

债主清账，美国耍赖：谁给谁当了提款机？

2025年，美国《财政监督周刊》登出一条评论，称：“如果中国不愿承认清政府债务，美国政府也可以选择不承认中国持有的美债为有效债权。”这一言论很快被各大右派政客附和。表面上是“对等原则”，实则是“强权法律”的赤裸宣言”。

可问题是，美债不是私下借条，而是美元信用体系的根基。如果美国真开始赖账，那全球资本市场对美债的信任就要崩塌。

《观察者网》早在2025年初就分析过，美国财政部对此非常清楚，因此他们一直没敢对中国的8600亿正式“打折”，哪怕减持再多，他们都不敢单方面违约。说白了，美国人嘴上硬，钱包怕瘪。

但也不能低估他们的“操作艺术”。在2020年疫情期间，美国就曾“技术性违约”一次——通过延迟支付国债利息换取喘息时间。如今如果中美再次陷入金融博弈，美方再搞一次“债务重组”或“冻结偿付”，不是不可能。

问题是，中国早有预案。从2023年起，中国外汇储备结构已明显调整，美债比例持续下降，黄金储备则连续11个月上涨。加上“一带一路”布局已逐渐成熟，人民币结算区扩大，中国在“去美元化”这盘棋上，已不再是防守方。

美国此时翻旧账，不过是把“清政府债券”当作政治筹码。可惜的是，他们这招既唤不起国际认同，也吓不倒中国。

美国最该清账的，不是1911年的破纸头，而是2025年的“信任赤字”。

参考资料

想钱想疯了！美议员竟要求中国偿还清政府债券，要价1.6万亿美元.北京日报客户端.2020-08-14

只剩8600亿不到，中国所持美债下降，美2位高官喊话：要来趟北京.长江新闻号.2023-03-20

6月美国前三大债主均增持美债，中国增持1亿美元.澎湃新闻.2025-08-16

“美国国债被大量抛售，让美财政部和特朗普真的慌了”.观察者网.2025-04-10

从制度失衡、债务危机到社会撕裂：美国深层危机的全景观察丨世界观.中国新闻网.2025-10-22

正确认识中国为何持有大量美国国债？（深度好文，强烈推荐）.和讯名家.2019-07-16

美议员拿着旧中国债券，张口就要1.6万亿美元.环球时报.2020-08-14

美国债务危机：2025年的全球隐忧与重塑机遇.新浪财经.2025-09-28