摩根大通：国际油价冲刺120美元，霍尔木兹海峡成“惊雷”

国际油价近日强势上扬，国际知名投行预测可能冲击每桶120美元，地缘政治漩涡中心霍尔木兹海峡，正成为全球市场的敏感神经。作为全球近三分之一的石油海运必经咽喉，其若陷入部分或彻底封锁，后果不堪设想。即使是封锁威胁本身，也将形成强烈“溢价”，强力刺激油价上涨。

通道窒息效应： 霍尔木兹海峡的封锁将瞬间“掐断”波斯湾向全球的石油输出命脉，卡塔尔、沙特、阿联酋的原油通道受阻，短期内将造成数百万桶/日的供应缺口。历史已有前例：

2019年遇袭： 油轮遇袭后，油价一天内飙升4%。若真实封锁其影响可见一斑。

1990年海湾战争： 伊拉克入侵科威特引发海峡运输受阻，油价曾单日飙升30美元以上。

情绪溢价放大： 封锁不仅切断实际供应，更引发全球范围内原油供应链条中断的恐慌。交易员及投资者对潜在短缺的担忧会放大油价涨幅，提前消化封锁预期，加速市场价格上涨节奏。

当前特殊格局： 当下全球闲置产能缓冲相对脆弱，若霍尔木兹海峡风险成为现实，即使其他产油国快速增产也将难以有效填补缺口。与此同时，美联储加息周期或近尾声，弱美元环境可能进一步助推油价走高。

国际投行喊出120美元油价的目标并非空谈。霍尔木兹海峡的危机一旦从“可能”变为“现实”，封锁威胁下的实际断供叠加市场恐慌情绪蔓延，将形成双重爆发力。倘若局势加剧紧张，历史规律预示油价突破120美元的风险正显著加剧。