【脱水研报】特种碳纤维预制体核心企业！半导体、机器人多点开花

摘要：精密铜带年产能超30万吨，位居国内第一，向全球第一迈进

看点一、国内铜基材料龙头，加速高端化转型。

看点二、天鸟高新为国内航空航天碳纤维预制体核心供应商。

看点三、顶立科技是国内特种热工装备领先企业。

看点四、进军机器人、AI算力领域，打造新增长点。

今天和大家讲解一只铜基材料龙头-楚江新材。

正文

看点一、国内铜基材料龙头，加速高端化转型。

精密铜带年产能超30万吨，位居国内第一，向全球第一迈进；碳纤维预制件位居国内龙头地位；高端导体、合金线材、高端热工装备均位于国内行业头部位置。

鑫海高导是国内铜导体细分领域的领军企业，产品广泛用于机器人、数据通讯等领域。

看点二、天鸟高新为国内航空航天碳纤维预制体核心供应商。

天鸟高新（控股90%）承担着国内所有生产飞机碳刹车单位的碳纤维预制体，以及几乎全系列航天固体火箭发动机喷管喉衬纤维预制体供应。公司是国内飞机碳刹车预制体、特种纤维立体仿形预制体及碳纤维热场预制体的原创企业，产品应用于航空航天、国防军工、汽车、光伏、半导体等领域。

飞机刹车盘为碳/碳复合材料在航空航天领域的主要应用方向，50%以上的碳/碳复合材料用于飞机刹车装置。碳/碳复合材料制作的飞机刹车盘重量轻、耐温高、比热容比钢高2.5倍；同金属刹车材料相比，可节省40%的结构重量，使用寿命可提升5~7倍，刹车力矩平稳，刹车时噪声小。飞机刹车盘与发动机同为飞机A类关键零部件。

一般军机上的使用寿命约1000次起落，客机的使用寿命2000~3000次起落。

看点三、顶立科技是国内特种热工装备领先企业。

子公司顶立科技（控股66.72%）是国内特种热工装备领域创新能力强、规模大、产品系列全、技术先进的领先企业。

据顶立科技公告，2024年公司新签内销合同金额为3.54亿元，同比下降，主要受国家项目进度影响，航空航天领域和核工业领域的客户新签订单金额下降等原因。我们判断，随着行业需求恢复，公司有望保持稳健增长。

看点四、进军机器人、AI算力领域，打造新增长点。

铜基材料龙头，下游覆盖新5G通信、AI算力、机器人、新能源等。公司铜基材料主要包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材及精密特钢等。精密铜带下游应用于汽车连接器、光伏组件、LED支架、电缆包带、电子电器连接器等产品；高端铜导体下游应用于汽车线束、充电桩连接线、机器人线束、轨道交通线缆、光伏汇流排等产品。

子公司鑫海高导（控股82.06%）是国内铜导体细分领域的领军企业，进军机器人领域，打造新增长点。

其产品高柔性拖链电缆用铜导体、特柔软铜绞线、镀锡铜导体等铜基材料产品广泛应用于高速链接铜缆数据屏蔽层、机器人线束、数据通讯等领域，并已向莱尼、福斯集团、卡倍亿、亨通电子等知名企业供货。鑫海高导在传统机器人和人形机器人领域均有布局。

风险提示：

铜价格波动影响；扩产进度不及预期；市场竞争加剧；拟分拆上市和募资项目尚未完成存在不确定性。

参考资料：

20251009-华西证券-楚江新材-002171-楚江新材：特种碳纤维预制体核心企业，半导体、机器人多点开花

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