化工的爆发，到底是“昙花一现”，还是“困境反转”？

#AI发展会让我们失业吗？#

你们想到了吗，最近的市场主角，会是化工板块~~

当大家都在说AI将会是贯穿今年的市场主线的时候，这才一季度，就产生了百花齐放的局面，各个领域轮番上涨，其中化工板块更是成为了最近的绝对焦点！

其实，早在去年4月8日市场反弹的时候，老K就注意到了化工，当时化工板块默默奋斗着，到现在Wind化工指数的涨幅已经超过了70%，这个实力不可谓不强。

数据来源：wind；截至2026.01.23

而且很多人都说化工板块的大涨是偶然，最多就是个昙花一现，还真不是。

在我看来，化工板块的这轮大涨其实是多因素加持下的必然结果！！！

行业触底+政策出清，化工迎来了“周期反转”！

老K其实能理解为什么会有这么多人说这轮化工板块的上涨可能就是昙花一现，毕竟从2021年高点开始，化工板块已经经历了差不多将近5年的调整。

但是现在的情况真的不一样了，因为现在的化工板块上涨，是多个因素推动的，而且看起来不想短期之内就能结束的，很可能走的是中长期行情：

首先，国际上的原油价格走高推动化工整体繁荣。大家要知道一点，那就是化工行业的繁荣跟能源价格紧密相关，历史上每当原油价格达到高位时（2011年、2018年及2022年），化工板块的表现都十分突出。

现在国际上的情况就是，布伦特原油期货价格结算价价格一直在涨，从年初的60.75美元/桶上涨至1月23日的65.88美元/桶，涨幅达到8.4%。如果再叠加储能和“十五五”规划提出的扩大内需等因素，不少化工产品的价格是有可能持续上行的。

其次，“反内卷”政策推动化工行业产能出清。过去将近五年的时间里，我国化工领域之所以表现不是特别尽人意，很大原因就是行业内部产能过剩，下游需求端疲软，这样循环下去就会让这个行业显得“鸡肋”。

但是随着反内卷政策的出台和实施，直指低价竞争乱象，推动落后产能出清，无论是盈利低迷还是行业扩张的现象都有了明显改善。最典型的就是在2025年前三季度，化工细分行业的氟化工，农药，钾肥，胶粘剂及胶带等子行业的归母净利润同比增速高达122%、174%、62%和91%。

而且，我看了一下国金证券在本周发布的一个研报，里面说的很到位：化工板块在供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰，在产业地位方面，当前中国化工产业地位和经营情况严重错配。同时，化工是少有的在周期底部、基本面趋势向上、估值具备性价比的大板块，在这大背景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。

我自己也总结了一下，那就是现在的化工板块已经过了此前的低迷时期，现在不仅有政策端的大力支持，更是在供给端和需求端都迎来了共振，整个产业的周期似乎已经迎来了反转，只要过程中不发生特别大的意外，整个化工板块的向上空间和想象力还是很足的！

如何一键布局化工产业链？

虽然化工板块迎来了困境反转，但是这个领域也不简单，投资者想要更好地布局，相较于个股，我还是更建议大家选择指数基金。

我观察了一下目前市场上布局化工产业链的指数，其中石化产业指数我认为还不错。

在行业配置上，这个指数基本上做到了对于化工产业链的全覆盖，尤其是比较重要的炼油化工、聚氨酯、钾肥、氟化工，以及磷肥和磷化工这些，基本上权重都很高，这些细分领域也是目前乃至未来整个化工板块上潜力大、需求多的行业，

数据来源：wind；截至2026.01.23；行业分类为申万三级行业

在成份股质量上，这个指数不仅重仓了大家熟知的“三桶油”，还有石油石化龙头和基础化工产业龙头，而且这些成分股的PX-PTA-长丝产业链含量很高，未来一旦这些领域继续涨价，这些成分股大概率会直接受益。

数据来源：wind；截至2026.01.23

此外，我看了一下Wind对于这个指数成分股的盈利预测，发现Wind其实比较看好这些成分股在今年和明年的盈利预期。

其中营收同比增速虽然只有不到3%，但是这个数字要比2025年好很多，去年这个数字甚至是负数；归母净利润同比增速也大幅度改善了，这就是一个好的开始不是吗？

数据来源：wind；截至2026.01.23

而且，哪怕化工板块已经涨了不少，但是目前的估值仍然不高，最新的估值也只有16.32倍，这个数字远远低于危险值，安全边际还是比较高的。

数据来源：wind；截至2026.01.23

如果大家跟我一样也认为现在的化工板块并不是昙花一现，而是真正迎来了周期反转；如果大家也想要全面布局化工产业链，那么跟踪石化产业指数的化工行业ETF易方达（516570，场外联接A/C: 020104/020105）可能是不错的选择。