8月的A股，像极了2023年Q1的纳斯达克——情绪点着了，资金进来了，指数蹭蹭涨。

上证从3500到3800，创业板从2300到2900，热搜都上了好几次。

当然这轮行情，指数看着是牛市，实际上区别还是很大，踩错方向的人，可能都怀疑这是不是同一个A股。

所以，很多人在问9月还能不能冲？

小猎豹个人认为最喜欢这个不重要，重要的是对方向的选择。

一、9月，先泼一盆冷水。

你翻翻过去十年A股9月的走势，你会发现一个残酷事实：9月是全年胜率最低的月份之一。

沪深300在9月上涨的概率不到四成，连一向猛如虎的创业板，也才五五开。

为什么？

因为9月是个“夹心层”，6月有年中流动性，10月有大会预期，12月有跨年行情，而9月……财报刚发完，消息面也比较少，机构刚调仓完。

再加上，这波从5月底起来的行情，已经连涨4个月。技术上讲，别指望9月还能天天大阳线，那不现实。

结合行为金融学中的“获利了结周期”模型，9月上中旬或面临2-4周的震荡整固窗口，指数可能进入“慢牛爬坡”而非“疾驰冲刺”阶段。

这意味着，9月投资的核心不再是“追高指数”，而是“精选赛道、卡位高景气”。

二、有哪些方向可能跑出来？

我常说，投资要当“卖铲人”，而不是“淘金客”。

淘金的九死一生，卖铲的稳赚不赔。

小猎豹结合，9月的流动性（美联储降洗）、产业消息与技术突破加速的三重驱动，寻找出可能在9月份具备更强的“抗波动”能力与中期成长的方面。

1、AI算力

很多人说AI，第一反应是英伟达、寒武纪、海光信息，这其实没错，但是大家也要从短期的趋势来看。

目前国产算力，特别是周末阿里的过去1年千亿的AI资本开支，和自研新款的AI芯片，再到8月的ds新模型，寒武纪的走强。

从这些方面来看，后续加大AI基建支出的可能性很大，建数据中心、买服务器、铺光模块。这是真金白银的订单。

还有hw昇腾910B已实现大规模商用部署，寒武纪思元590性能对标A100，真视通、云赛智联等企业已在多地落地智算中心项目。

未来6-12个月，AI算力产业链将从“行业驱动”转向“订单驱动”，服务器、光模块、液冷、国产AI芯片等环节将有可能迎来业绩兑现期。

2、 半导体设备

全球半导体周期已明确进入复苏通道。

据SIA数据，2024年Q2全球半导体销售额达1525亿美元，同比增长18.3%，连续四个季度环比改善。

中芯国际、华虹半导体均已宣布2025年资本开支将超120亿美元，主要用于28nm及以上成熟制程产能扩充。

可以看出行业基本上在扩产！扩产！扩产！

但更关键的是，这一类国内半导体企业要扩充，但是设备国产化率要从15%干到30%。

据报道，目前大基金三期3440亿元资金已启动投放，重点倾斜设备与材料领域。

所以，别整天盯着消费电子复苏没复苏，晶圆厂只要还在扩产，设备商的订单就断不了。

需求刚性，壁垒极高。

3、有色金属

美联储9月降xi概率92%（CME期货显示降息概率）。

历史上6轮降息，有色平均涨47%，这叫“流动性红利”。

但本轮行情的驱动力不止于“放水”，还有个产业逻辑，就是国内的行业行为。

以前锂矿、光伏、稀土，大家一窝蜂上产能，最后全行业亏损，现在不行了。

结果是什么？

铜、铝、锡的库存都在历史低位。

而“金九银十”一到，开工率回升，价格或是有向上走的动能。

这一方面，稀土+铜+钨+锑，小猎豹会跟踪起来

4. 固态电池

2025年被视为固态电池从“实验室”走向“量产线”的元年。

而且周五，固态电池板块也走的很强，特别是先导智能业绩超预期之后，市场反馈很好，直接20cm。

尽管全固态电池大规模商用仍需时日（2027年开始），但设备投资已提前启动。

据测算，固态电池单GWh设备投资额达2.5-3亿元，是传统液态电池的2倍以上，且设备毛利率普遍超过45%。

正极涂覆、固态电解质成膜、界面处理等新工艺环节催生大量设备需求。

三、9月市场的风格或许不变，我们要学会适应

这轮行情，从来不是“买就能赚”的普涨行情。

我们要做的，不是预测明天是涨是跌，而是问自己，有没有踩在产业趋势的主干道上？

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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