黄金！美联储三把手讲话引爆多空对决，下周能否绝地反击？

2025年5月9日黄金市场综合分析

一、当前价格走势与市场表现

1. 国际金价剧烈波动

5月9日伦敦金现报3318.96美元/盎司，日内振幅超125美元，最低触及3274.65美元，较前一日高点3414美元跌幅近4%。国内沪金主连跌至787.26元/克，跌幅1.71%，实物黄金品牌价格回落至约1020元/克。金价波动主要受贸易局势缓和、美元走强及美联储鹰派政策预期影响。

2. 技术面关键信号

◦ 国际金价：日线连续两日收阴，跌破3300美元心理关口，若进一步失守3260美元（斐波那契回撤支撑），可能下探3200美元；上方阻力位于3370-3400美元区域。

◦ 国内金市：沪金形成“岛形反转”雏形，785元/克为多空分界点，若跌破或加速回调。

二、核心驱动因素分析

1. 避险情绪降温

美英达成贸易协议及中美贸易谈判预期改善，削弱黄金作为避险资产的需求。美元指数反弹至100.63（一个月新高），美债收益率上升，资金从黄金流向风险资产。

2. 美联储政策压制

美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派言论降低6月降息预期（概率从54%降至16.5%），实际利率上行增加黄金持有成本。

3. 长期支撑逻辑未改

◦ 去美元化与央行购金：全球央行连续三年净购金超1000吨，中国央行连续5个月增持黄金7370万盎司，美元信用弱化背景下黄金“货币锚”属性强化。

◦ 滞胀风险与地缘冲突：美国关税政策或引发“通胀反弹+经济衰退”的滞胀格局，俄乌冲突、中东局势等风险溢价仍存。

三、未来趋势与策略建议

1. 短期风险与机遇

◦ 看空逻辑：贸易局势乐观情绪或延续，金价可能回调至3200-3260美元区间。

◦ 反弹机会：若地缘风险升级（如红海油轮爆炸事件发酵）或美联储政策转向，金价或快速反弹至3400美元上方。

2. 中长期配置价值

◦ 黄金仍处于技术性牛市，若回踩3260美元企稳，下半年或挑战3500-3700美元。

◦ 建议采用定投策略，关注3200美元以下分批建仓机会，配置5%-10%黄金资产对冲系统性风险。

四、风险警示

1. 政策突变：美联储超预期鹰派信号或贸易协议快速落地可能引发急跌。

2. 流动性冲击：美股波动若演变为流动性危机，黄金或与风险资产同步承压。

总结

当前黄金市场处于短期回调与长期牛市的博弈期，技术面偏弱但基本面支撑稳固。投资者需平衡避险需求与政策扰动，灵活运用多空策略，中长期关注央行购金、美元信用弱化等核心逻辑。