全球第一大电视代工厂：力压TCL、富士康，年出货1357万台

说起电视代工这行，很多人可能不熟悉，但它其实支撑着全球电视市场的半壁江山。2022年那会儿，全球电视终端出货量滑到2.02亿台，创下十年最低，主要因为手机、平板这些东西抢了不少客厅份额。大家买电视的热情降了，但代工厂那边却没那么惨，全年出货1.01亿台，还涨了3.4%。这得益于品牌方把生产外包出去，专心搞设计和营销，代工厂就负责组装、供应链啥的。冠捷科技，也就是TPV，早年从显示器起家，慢慢切入电视领域。

2010年代初，他们就建了越南和墨西哥的厂，专攻北美订单。那时候，北美市场对大屏电视需求稳，冠捷抓住了飞利浦和AOC这些品牌的单子。2020年疫情闹腾，供应链乱套，很多厂停摆，冠捷靠多地布局挺过来，2021年出货超1400万台，稳坐头把交椅。2022年芯片短缺更严重，他们跟群创光电绑紧面板供应，避开了大麻烦。

冠捷在2022年的表现真叫一个亮眼，出货1357万台，甩开第二名的TCL茂佳好一段距离。TCL茂佳那年超1200万台，勉强跟上，但冠捷的自有品牌飞利浦和AOC贡献了近四成出货，这些在北美和西欧卖得不错。富士康889万台，掉到第三，主要因为夏普和索尼订单少，受物流延误拖累。京东方820万台，第五位，虽然增长快，但产能偏大尺寸面板，中低端市场弱。冠捷的优势在于工厂分布广，越南河内厂处理小米43英寸机型，墨西哥蒂华纳厂组装Vizio55英寸。

年初他们拿下Best Buy大单，波兰厂加班赶制32英寸入门款，出口超200万台。年中俄乌事影响欧洲运货，冠捷赶紧移单到墨西哥，延误控在20%以内。富士康那边劳动力成本涨，订单转越南不顺，Sharp65英寸只出300万台。TCL茂佳专注亚洲，华为机型400万台，但关税挡了欧美路。京东方投新线，产量上不来，三星辅助单才100万台。冠捷全年覆盖从32到65英寸，高端占比30%，如索尼订单150万台，拉大差距。

再看市场整体，2022年面板价波动大，冠捷用长期合同锁成本，省了15%。黑五促销期，北美需求爆，墨西哥厂日产提20%，月出货峰值150万台。相比2019年的1000万台，冠捷增长靠疫情后反弹和多客户策略，海信辅助机型补了100万台。富士康订单转移慢，疫情隔离措施拉低效率，LG机型150万台勉强。京东方面板自产省钱，但代工经验浅，Vizio单50万台。冠捷北美订单占比高，Roku和ELEMENT达300万台，强化流媒体布局。TCL茂佳小米订单受物流击，月峰值100万台。整个年景，冠捷供应链整合牛，采购主板避关税，力压对手。

转到2023年，冠捷出货1174万台，降13.5%，排名滑到第二，TCL茂佳抢了首位。市场总出货降，亚洲和非洲需求转热，但欧美回升慢。冠捷自有品牌份额掉到40%以下，终端销售疲软。2024年更糟，出货870万台，降25.6%，排名第四。竞争加剧，TCL和京东方扩产，富士康稳第三。

冠捷上半年营收268亿，涨7%，净利润0.53亿，增21%，但电视部利润走低。全年营收55.23亿，微增1.16%，净利9300万，显示业务拉动，但电视订单减。2025年前八个月，全球TV出货超1.1亿台，涨6.7%，但冠捷累计611万台，降11.7%，排名第四。1月出货73万台，同环比滑。竞争者降价抢单，客户调ODM策略，冠捷需创新适应。

电视代工这块，北美订单曾是冠捷王牌，但现在亚洲市场主导，非洲新兴需求也起来。欧美虽有点回暖，但关税和经济波动大。代工厂不像品牌厂有自家资源，生产关系不稳，容易受影响。冠捷订单渐少，就是提醒。全球经济不稳，电视市场晃荡，尽管2025上半年全球出货9250万台，涨2%，但冠捷地位摇晃。需加强供应链弹性和新品开发，才能顶住压力。

细说冠捷历史，他们1989年起步，专注显示器，2000年后进电视。2015年收购飞利浦TV业务，北美份额跳。2020年建越南厂，避中美摩擦。2022年巅峰时，工厂13个，年产能大，但下滑快。

相比富士康，冠捷专注显示，富士康广撒网，但TV部弱。TCL茂佳靠母公司终端推，2023年超冠捷。京东方面板优势，增长潜力大，2024年排名升。冠捷需找新路，如扩墨西哥产能，2025年多家厂在那投，预计2026年超5100万台。

市场数据看，2022年ODM总10100万台，冠捷占13%。2023年降9.4%，整体下滑。2024年市场估值475亿刀，到2033年897亿，CAGR7.8%。

关键玩家TPV、TCL、富士康、BOE、AMTC。冠捷显示业务稳，监视器市占30%，21年第一，但TV滑。财务上，2024年总营收552.3亿，电视部252亿，监视器408亿。负债率高，ROE-11.71%，需警惕。

代工模式双刃剑，成本低但利润薄。品牌自建厂趋势，压缩空间。冠捷需数字化转型，提升效率。2025年AI和自动化影响市场，估值800亿刀。冠捷ESG报告2023年B级碳排放，环保努力，但竞争不饶人。

总的，冠捷2022年牛，但后劲不足。市场变快，需适应。TCL和BOE追猛，富士康稳。冠捷前景挑战大，但底子厚，或许能翻盘。