黄仁勋的万亿算盘：宁可把芯片倒进太平洋，也不让美国企业捡漏？

黄仁勋，1963年2月17日出生于台湾台南，成长在一个重视教育的家庭。父亲是化学工程师，母亲是小学教师，家境普通却充满书香气。童年的他痴迷电子产品，常把收音机拆得七零八落，只为弄清其奥秘。

他随家人移居泰国曼谷，适应了异国生活的喧嚣。1973年，越南战争阴云笼罩，父母将他和哥哥送往美国华盛顿州塔科马投靠叔叔。那年，他9岁，语言不通，生活陌生，却开始了人生的新篇章。

在美国，命运并不温柔。叔叔误将肯塔基州的某学校当作精英学校，实际却是问题少年的改良机构。黄仁勋在那里打扫卫生间，面对同学的冷嘲热讽，但他咬牙坚持，学会了用行动对抗困境。

1974年，家人团聚，定居俄勒冈州波特兰。他在高中展现天赋，以优异成绩毕业。1980年，考入俄勒冈州立大学，主修电气工程，期间结识了未来的妻子Lori Mills。1984年，他获得学士学位，进入AMD担任微处理器设计师，积累了芯片设计的实战经验。

1993年，黄仁勋与两位伙伴在加州圣何塞创立英伟达，目标是开发图形处理器（GPU），为游戏玩家带来沉浸式体验。创业初期，资金短缺，技术瓶颈频现，公司多次濒临破产。黄仁勋甚至将自己的薪水降至1美元，硬撑公司运转。

RIVA 128芯片推出，市场反响平平，但GeForce 256改变了局面。这款芯片首次定义了“GPU”概念，性能碾压对手，英伟达一举站稳游戏市场。2002年，GeForce 4 Ti系列击败ATI的Radeon 9700，英伟达成为图形处理领域的霸主。

黄仁勋的眼光不止于游戏，他推出CUDA平台，将GPU从图形工具升级为通用计算引擎。2010年前后，深度学习兴起，GPU成为AI训练的核心硬件。

2012年，英伟达的GPU助力AlexNet模型在ImageNet竞赛中夺冠，标志着AI时代的到来。黄仁勋果断转型，押注AI计算，投入巨资研发。

AI热潮席卷全球，英伟达市值突破1万亿美元。2024年，市值飙升至3万亿美元，黄仁勋个人财富达1380亿美元，位列全球第11富豪。他的标志性黑色皮衣、爽朗笑声和直白风格，让他成为科技圈的传奇人物。

2025年，黄仁勋依然活跃，他频繁飞往全球，维护英伟达的商业版图，强调中国市场的战略地位。在1月的深圳年会上，他身着皮衣，豪气发放数万元红包，激励员工。

在北京，他赞叹中国团队的低离职率，称其为全球最低，仅0.9%。然而，一场围绕H20芯片的风波，将他推向美中科技博弈的漩涡，让他不得不面对前所未有的挑战。

2025年4月，英伟达的H20芯片危机成为科技圈的焦点。45亿美元的库存因特朗普政府的出口禁令无法交付中国客户，英伟达面临巨大财务压力。H20芯片是英伟达为规避美国对华高性能芯片限制而设计的“特供版”。

自2022年起，美国商务部禁止向中国出口H100、A100等高端芯片，理由是防止中国利用先进技术发展AI或军事能力。英伟达迅速应对，推出H20，基于Hopper架构，FP16算力148TFLOPS，显存带宽4TB/s，仅为H100的30%。这款芯片定价1.2万至1.5万美元，专为中国市场打造。

2024年，H20在中国市场表现抢眼。订单总额高达120亿至150亿美元，占英伟达中国区营收的93%以上。中国AI初创企业DeepSeek依靠H20训练出R1模型，性能逼近ChatGPT，引发全球关注。

英伟达2025财年中国区营收达到171亿美元，同比增长66%，创历史新高。H20的成功让英伟达在中国找到了一条合规的生存之道，也为黄仁勋赢得了喘息空间。

2025年初，DeepSeek的突破点燃了华盛顿的警觉。美国议员施压特朗普政府，称H20仍可能助力中国AI发展。4月9日，美国商务部宣布，H20芯片出口中国需特别许可证，且审批“无限期延迟”。

这一决定直接打断英伟达的供货链，160亿美元的订单受阻，55亿美元的库存面临减记风险。英伟达向美国证券交易委员会提交的8-K文件显示，第一季度减记费用最终定为45亿美元，通过回收部分材料挽回10亿损失，但收入损失高达25亿美元，第二季度预计损失80亿。

黄仁勋紧急访华，试图稳住中国市场。他在北京会见中国贸促会会长任鸿斌，强调中国对英伟达的战略意义，表示将继续优化合规产品体系。在上海，他走访英伟达研发中心，承诺深化本地布局。但英伟达内部对许可证获批并不乐观，财报中明确表示“对获取许可证不抱希望”。

H20库存的处理成为黄仁勋的难题，这批芯片堆积在台湾和香港的仓库，由台积电生产，物流合作伙伴焦头烂额。一种方案是将H20降价卖给美国客户，如亚马逊AWS或微软Azure，但这一提议被否决。H20的性能远低于Blackwell芯片，无法满足美国客户的需求。

降价销售还可能扰乱英伟达的定价体系，损害其高端品牌形象，尤其是Blackwell芯片正为GPT-5等尖端AI模型提供支持，市场反响热烈。韦德布什证券分析师马修·布莱森指出，H20是为中国市场设计的“妥协产品”，美国企业若使用，等于自降技术标准。

另一种方案是改造H20，调整硬件适配其他市场，但成本高昂。田纳西大学供应链教授查德·奥特里表示，H20的设计高度定制，改造费用可能超过芯片本身价值。捐赠或回收的建议也被否决，捐赠可能引发监管问题，回收成本不低于销毁。

黄仁勋最终决定减记库存，宁可承受45亿美元的损失，也不让H20流入美国市场。他在财报电话会上表示，不会让这些芯片扰乱英伟达的战略布局。这一决定被外界解读为“宁可沉入太平洋，也不让美国企业捡漏”。

H20流入美国市场，可能导致客户质疑英伟达的技术溢价，削弱Blackwell芯片的市场竞争力。更重要的是，他担心美国企业利用H20开发类似DeepSeek的AI模型，打破英伟达的技术壁垒。

供应链专家艾伦·阿姆林预测，这批库存最终可能被销毁，埋在偏远的填埋场，与废弃电子产品为伍。

业内人士分析，新芯片的性能可能难以满足中国客户的高端需求，百度、阿里等企业正加速“去英伟达化”，转向华为、寒武纪的国产芯片。

在AI时代，科技企业如何在全球规则中求存？黄仁勋的选择或许并非完美，但足够真实。

参考资料

换上西装的黄仁勋：希望与中国继续合作 澎湃新闻