周五A股缩量反弹！盘面暗藏两大玄机！谨防下周冲高回落！

　　三连阴之后，A股市场终于迎来了一次像样的反弹！大盘和创业板指双双阳包阴，沪深两市超4500股大面积上涨，将前面几个交易日连续下跌的阴霾一扫而尽！尤其是创业板指，今天大涨6%以上，几乎再次逼近阶段新高。与此同时，昨天领跌的机构抱团股，今天大有满血复活的迹象。那这是否意味着，这轮调整就此结束呢？

　　旌扬认为，现在下结论还为时过早，因为今天盘面上还有几个相互矛盾的信号，需要我们弄明白！

　　一，大盘和创业板指几乎收出光头阳线，但却又是典型的缩量反弹！

　　从技术形态上看，上影线越短的中长阳线，说明市场的做多动能越充沛；下影线越短的中长阴线，说明市场做空动能越充沛。今天大盘和创业板指的上影线都很短，这表明多头主力在拉升时，没有遇到太大的阻力。从这点来看，下周一不管是大盘还是创业板指，都还有继续冲高的可能性。

　　然而从量能结构上看，情况就非常诡异了。一般来说，缩量是表明多空双方分歧不大，放量表明分歧加大。我们把时间周期稍微拉长一点点，从本轮行情趋势松动的起点，8月27日开始分析：

　　8月27日，A股大盘在阶段高位首次大跌时，沪深两市大幅放量了4800亿。这种连续冲高后，在高位的放量杀跌走势，不用旌扬多说，大家也都知道是什么意思。

　　8月28日，A股大盘早间惯性下跌，午后触底反弹，拉出长下影。此时，沪深两市缩量了1900亿，但仍然在3万亿之上。

　　8月29日，A股大盘延续反弹走势，大盘重新站上5日线完成弱转强。此时，沪深两市又缩量了1700亿，成交量掉回到2.8万亿附近。

　　9月1日，A股大盘三连阳反弹，并再次逼近3888点阶段新高。这天又是缩量反弹走势，只不过仅缩量了500亿。表明在逼近前高时，多空双方都在观望，看能不能延续上行趋势。

　　9月2日，A股大盘开始转头下跌，盘中大盘下影线一度击穿5日线，再次出现转弱信号。这天两市放量了1300亿，成交量回到2.91万亿。

　　9月3日，A股大盘露出凶相，中阴下跌，一次性击穿5日线和10日线，导致前期上行趋势彻底松动。这天沪深两市严重缩量5100亿。此时缩量表明，空方卖出时，多方不愿意出手承接，因此两市交投清淡。

　　9月4日，A股大盘三连阴下跌，短期跌幅过大，同时向下偏离5日线超卖，午后跌幅开始收窄并拉出长下影。这天沪深两市成交量释放了1800亿。此时放量表明，有资金在抄底博反弹。

　　9月5日，A股大盘结束三连阴走势，出现中阳反弹。但沪深两市却缩量了2300亿。那么今天缩量，又说明了什么呢？显然，抄底资金是昨天进场的，今天继续追高的意愿开始下降。

　　旌扬带着大家回顾了8月27日以来，A股市场的量价结构关系。我们从大盘涨跌时的成交量变化大体可以看出，这段时间下跌时，基本都在放量；上涨时，基本都在缩量。

　　值得注意的是，现在整个市场是处在阶段高位的。而高位反复出现放量杀跌，缩量上涨的走势，这就说明近期市场资金是以减仓为主的，追高意愿不强烈。但这就和今天大盘以及创业板指的光头中长阳线，释放出来的信号，存在矛盾。我们又该如何判断哪个信号真，哪个信号假呢？

　　老股民应该都知道，在股市中，任何技术形态都可以被做出来，唯独成交量是无法骗人的。也就是说，我们现在应该以成交量的变化为准，来判断近期整个市场的资金调仓动向。

　　那么今天大盘和创业板指的反包光头长阳线，又该作何解释呢？

　　在旌扬看来，今天沪深两市之所以能轻松大涨，主要原因还是过去3天不少个股跌幅较大，套牢盘离当前点位较远。在这种情况下，反弹时就没有遇到太大的阻力。

　　仅以大盘为例，大盘的主要压力位在3860-3880之间，也是这一两周的密集成交区，这里积压了不少的套牢盘。从昨天的低点算力，到今天的高位。反弹时不仅没有触及压力平台，就连5日线都没有摸到，因此反弹就比较轻松。

　　但如果下周继续冲高，势必会遭遇上方的套牢盘。如果还是缩量反弹，大概率就会冲高回落。

　　二，易中天高位放量重挫，机构席位却在拼命接盘，这又是什么情况？

　　最近多天，旌扬都反复和大家提示过易中天的中短期风险。昨天，易中天也出现了大幅重挫。其中，新易盛暴跌15%，中际旭创暴跌13%，天孚通信也暴跌15%。仅从昨天的走势来看，CPO三剑客高位放量杀跌，都出现了明显的迹象。

　　但昨天盘后的交易数据却显示，主力机构席位大幅买入了天孚通信和新易盛，净买入量分别高达6.23亿和4.09亿！也就是说，昨天易中天大跌时，主力不仅没有减仓，相反还在抄底！正因为此，今天易中天再次集体大涨，并带动其他机构抱团的科技股集体反弹，最终推动创业板指暴涨6%！

　　这组数据看上去，就是主力在逢低抄底易中天，那么矛盾点在哪里呢？

　　还是来看昨天的交易数据，在CPO板块中，主力在加仓天孚通信和新易盛的同时，还减仓了长飞光纤、华工科技、炬光科技、联特科技、汇绿生态等多股。

　　照理来说，一个板块内的个股，多数时候都是同频共振的，如果主力在操作时出现了巨大分歧，就要引起我们的高度重视！

　　而在旌扬看来，类似买入龙头股，同时卖出中排股的交易策略，其实也是主力比较常用的出货手法。这样做主要有两个目的：其一，由于此前重仓抱团，周四易中天长阴重挫，在恐慌盘疯狂涌出的情况下，主力是无法减仓的。只有把股价拉起来，在震荡状态下，才能分批减仓。其二，公募基金为首的机构投资者，由于资金体量巨大，在加仓某个板块时，往往会同时买入多股。当板块大跌时，只有前排股大涨可以稳住军心。所以只加前排龙头，就可以掩护减仓中后排股。

　　结合成交量来看，易中天同样出现了高位放量杀跌和缩量反弹的量价关系。主力的真正意图，在成交量上已经暴露了出来。

　　如果不出意外，短暂自救反抽后，下周以CPO为首的AI算力板块，就会开始慢慢进入中短线退潮期了。通常情况下，板块内的中后排股会先跌，前排龙头会相对抗跌。这也是机构票和游资票的区别，机构票不会轻易出现A杀，游资票就很容易出现A杀。

　　旌扬和大家分析了今天盘面上出现的两个矛盾信号。由此大体可以推断，下周A股可能会是冲高回落的走势。

　　而大盘下周的跌幅，除了要看AI算力的杀伤力之外，还要看反内卷的承接力。只有反内卷主题，可以完全承接从AI算力中出逃的资金，才能有效封锁整个市场的调整压力。反之，下周要是期货市场中，焦煤焦炭、多晶硅和碳酸锂同步回落，拖累反内卷主题转头下跌。此时叠加AI算力同步走弱，整个市场的表现就会非常难看。