要玩就玩大的！特朗普对美联储连放两个“大招”，招招致命

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9月14日，美国总统特朗普在返回华盛顿途中对记者表示，他认为美联储在本周的关键会议上将实施“大幅降息”，并强调“现在正是降息的最佳时机”。

就在同一天，特朗普政府向美国上诉法院提出最后请求，要求允许其在美联储货币政策会议前解雇美联储理事丽莎·库克。

图| 美联储原理事丽莎·库克

特朗普对美联储的两大动作堪称“组合拳”。一方面通过公开喊话要求大幅降息，另一方面则通过人事调整来影响美联储决策。

特朗普不仅要求降息，还明确表示25个基点不够，50个基点才行。这种直接干预货币政策的态度，打破了白宫长期以来尊重美联储独立性的传统。

图| 美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔

在人事方面，特朗普于8月25日以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由宣布解除库克职务。库克是2022年上任的美联储理事，任期原本应该到2036年。

美联储自1913年成立以来，一直被设计为独立机构。总统只能提名理事，解雇必须有正当理由，如渎职等。

历史上美国总统们从未如此直接地插手中央银行的人事。

图| 美联储原理事丽莎·库克

特朗普对美联储的施压并不是新鲜事。

几个月来，特朗普不断向美联储主席鲍威尔施压，要求降息。

特朗普在其社交平台上发文称，美国没有通胀，美联储必须立刻大幅降息，并批评鲍威尔是一场彻底的灾难。

图| 美联储主席鲍威尔

而特朗普解雇库克的举动，是美联储100多年来首次有理事被总统解职。库克随后对特朗普提起诉讼，称特朗普无权将她解职。

当地时间9月9日，华盛顿特区美国地方法院法官贾·科布作出初步裁定，暂时阻止特朗普罢免美联储理事库克。

9月15日，美国上诉法院又驳回了特朗普的紧急申请，库克得以继续参加本周的美联储会议。

特朗普要求大幅降息的理由是基于他对美国经济的判断。他认为高利率正在伤害房地产市场，并推高美国政府的借贷成本。

美国联邦政府债务规模已经突破37万亿美元，利息成本大幅增加，导致市场对经济衰退的担忧加剧。

从就业数据看，美国8月非农就业仅增加约2.2万个岗位，远低于市场预期，失业率攀升至4.3%，创近四年来新高。

图| 美国总统特朗普举行新闻发布会

然而从通胀数据看，美国8月CPI继续反弹到2.9%，核心通胀上涨到3.1%，远远高于美联储2%的通胀目标。

9月11日，国际货币基金组织就警告美国通胀风险加剧，美联储在制定货币政策时需格外谨慎。

特朗普政府还在挖掘美联储章程中一段长期被忽视的条款，将“温和的长期利率”推向货币政策核心。

图| 美国总统特朗普签署行政令

这可能是特朗普政府试图利用美联储自身法规，为干预长期债券市场提供“合法性”的信号。

特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬·米兰在国会听证会上援引了美联储章程中“追求温和的长期利率”这一条款。

市场普遍认为美联储只有“物价稳定”和“最大化就业”两大“双重使命”，这一表态让市场意识到美联储章程中存在着鲜为人知的“第三使命”。

图| 美联储理事人选斯蒂芬·米兰

特朗普政府聚焦长期利率的原因在于，经济中的长期国债收益率在很大程度上决定了抵押贷款、商业贷款等数万亿美元债务的成本。

刺激住房市场“显然是本届政府的首要任务”。

面对特朗普的施压，市场已经做出了自己的判断。据CME“美联储观察”，美联储本周降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6%。

投资者对美联储将开启一轮降息周期的乐观情绪，已经将资产价格推至高位。在债券市场，基准10年期美国国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近。

在股票市场，标普500指数正接近历史高点，而以科技股为主的纳斯达克100指数在上周五创下新纪录，并录得一年多来最长的连续上涨。

图| 美国纽约市华尔街纽约证券交易所内交易员忙碌工作

摩根大通的交易部门警告称，美联储“9月降息之日”可能就是美股“利多出尽”之时，降息可能会变成投资者获利了结并撤回资金的机会。

特朗普对美联储的干预可能产生远超他当前任期的长期影响。分析认为，特朗普对美联储独立性的干预主要通过三个途径。

图| 美国总统特朗普出席活动

首先是提名一个听命于自己的美联储主席，预计在今年11月提名，明年5月上任。

其次是调整美联储理事会的人事结构，尽可能排除库克这类前总统提名的“异己”，同时安插米兰这类的“忠臣”。

第三是干预地方联储主席任命。12名地方联储主席的任期将在明年2月底到期，地方联储主席的任命虽由地方联储董事会选出，但需由美联储理事会批准才能正式上任。

图| 美联储理事候选人斯蒂芬·米兰

如果特朗普成功实现这些改变，2026年美联储的降息幅度可能超过当前市场定价的3次，政策利率或低于3%的中性水平，美国经济周期可能因此从软着陆切换至温和扩张。

美联储会议结果即将揭晓。无论结局如何，特朗普已经成功打破了110多年来美国总统不敢触碰的底线。

图| 美国总统特朗普签署了一份总统备忘录

法院暂时保住了库克的职位，但特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰已经获得确认进入美联储理事会。

美联储的独立性曾经像一座不可侵犯的堡垒，现在却被特朗普打开了第一道裂缝。

这道裂缝可能会随着时间自我修复，也可能成为美国金融体系彻底变革的起点。

参考资料：

1.《美联储重磅决议即将来袭 特朗普预言：本周将“大幅降息”！》2025-09-15 10:38 | 来源：财联社

2.《美上诉法院允许库克暂时继续担任美联储理事》2025-09-16 14:42 | 来源：环球网

3.《“大幅降息”要来了？美联储，突发！》2025-09-15 18:43 | 来源：每日经济新闻

4.《经济学家警告：市场低估了特朗普对美联储的威胁》2025-09-01 20:18 | 来源：财联社